2 unerwartet starke Aktienrückkäufer

Aktienrückkäufer können in dieser Marktphase überaus beliebt sein. Nicht nur, weil sie durch weiteres Kaufvolumen ihre Kurse stützen, sondern durch einen möglichen günstigeren Kurs kann auch die Effektivität dieser Maßnahme steigen. Wir alle wissen schließlich, dass das Investieren eines Betrags zu günstigeren Konditionen uns ein größeres Volumen der Anteile bringt, die wir halten.

Allerdings wollen wir heute einen etwas anderen Fokus wählen. Hier sind zwei unerwartet starke Aktienrückkäufer, die Foolishe Investoren sich einmal näher ansehen sollten. Ob es Chancen sind, das ist natürlich eine andere Frage. Aber das Management investiert jedenfalls in die eigenen Wertpapiere.

Medical Properties: Der unerwartete Aktienrückkäufer!

Ja, Medical Properties (WKN: A0ETK5) ist für mich ein wirklich unerwarteter Aktienrückkäufer. Das Management des US-amerikanischen Real Estate Investment Trusts hat im Oktober erklärt, dass man 500 Mio. US-Dollar für eigene Aktien ausgeben möchte. Ein hoher Betrag, der noch höher ausfällt, wenn wir die Börsenbewertung in den Blick rücken.

Medical Properties kommt derzeit auf eine Börsenbewertung von 6 Mrd. US-Dollar. Das bedeutet, dass das Management ca. 8 % der ausstehenden Aktien kaufen und einziehen könnte. Konkret wäre das jede 12. Aktie, die davon betroffen wäre. Wenig ist das nicht und eine solche Kapitalmaßnahme, die übrigens aus der Cashreserve und dem operativen Erfolg resultieren soll, könnte damit auch die Nachhaltigkeit der Dividende positiv beeinflussen.

Die Bewertung des Aktienrückkäufers Medical Properties ist mit einem Aktienkurs von 11,06 US-Dollar wirklich günstig. Die Dividendenrendite liegt bei über 10 %. Zudem schafft es das Kurs-FFO-Verhältnis gerade einmal auf einen Wert von 6. Zwar ist die Bilanz relativ hoch von Fremdmitteln belastet und das Management sollte auch hier investieren. Trotzdem können Aktienrückkäufe solide Mehrwerte für Investoren schaffen, wenn das Management die bilanzielle Kurve kriegt.

Novo Nordisk: Bei der Bewertung?!

Auch Novo Nordisk (WKN: A1XA8R) ist ein starker Aktienrückkäufer. Allerdings ist die Frage, ob das Management hier den richtigen Weg geht. Nach der Bekanntgabe der Zahlen für das zweite Quartal erhöhte der dänische Konzern jedenfalls ein weiteres Mal das Rückkaufvolumen um 2 Mrd. Dänische Kronen auf 24 Mrd. Dänische Kronen. Das ist definitiv eine Menge.

Für mich ist es ein Problem, dass die Aktie von Novo Nordisk relativ teuer bewertet ist. Bei einem Aktienkurs von fast 800 Dänischen Kronen liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis weiterhin in den 30ern. Man kann argumentieren, dass es sinnvoll erscheint, das Volumen für Rückkäufe zu erhöhen, um die eigenen Ziele zu erreichen. Wesentlich sinnvoller wäre es gegebenenfalls, den Cash vorzuhalten um zu günstigeren Konditionen mehr Aktien zu kaufen und einzuziehen.

Deshalb ist Novo Nordisk für mich ein Fall, bei dem ein Aktienrückkäufer unerwartet erscheint. Die fundamentale Bewertung ist jedenfalls ziemlich hoch. Das kann man durchaus auch skeptisch sehen.