3 Gründe, warum ich die Allianz-Aktie doch vor der DAX-Dividendensaison erneut gekauft habe

Eigentlich habe ich gesagt, dass ich die Allianz-Aktie (WKN: 840400) nicht ein weiteres Mal vor der DAX-Dividendensaison kaufen wollte. Zum Jahreswechsel habe ich das letzte Mal zugegriffen, die Allokation wollte ich nicht weiter erhöhen. Auch weil mit einer fixen Dividendenpolitik bei einem zyklischen Geschäftsmodell im Versicherungssegment immer etwas Risiko verbunden ist.

Langer Rede kurzer Sinn: Ich habe doch noch die Allianz-Aktie gekauft und meine Allokation erhöht. Die folgenden drei Gründe sind dafür maßgeblich gewesen. Und sie sind es sogar weiterhin.

Allianz-Aktie: Eine wirklich günstige Bewertung!

Zunächst einmal besitzt die Allianz-Aktie eine wirklich günstige Bewertung. Bei einem Aktienkurs von momentan 195,72 Euro liegt selbst das 2021er-Kurs-Gewinn-Verhältnis mit der Rückstellung für die Structured-Alpha-Schadensersatzzahlungen bei lediglich 12,3. Wenn wir das als Sondereffekt ausklammern, so beträgt der Wert gerade einmal knapp über 10. Das ist für mich ein sehr, sehr preiswertes Bewertungsmaß.

Aber es gibt auch andere Kennzahlen, die das nahelegen. Der DAX-Versicherer pendelt im Moment um ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von ca. 1. Zudem dürfen wir bei dieser preiswerten Bewertungslage nicht vergessen: Es handelt sich eigentlich nicht um einen stagnierenden Konzern. Nein, sondern um einen, der Wachstum in Aussicht gestellt hat.

Auf bereinigter Basis möchte das Management der Allianz-Aktie das Ergebnis je Aktie in den nächsten Jahren zwischen 5 und 7 % p. a. steigern. Damit könnte das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf einen Wert zwischen 8 und 9 sinken. Das wäre dann wirklich sehr, sehr preiswert, selbst wenn es Stagnation gäbe.

Selten 5 % Dividendenrendite vor DAX-Dividendensaison

Ein weiterer Grund für den Kauf der Allianz-Aktie vor der DAX-Dividendensaison hängt sehr direkt mit der Dividende zusammen. Nach der Erhöhung von über 12 % in diesem Jahr gibt es mit 10,80 Euro im Moment eine Dividendenrendite von starken 5,5 %. Das ist ohne Zweifel ein hoher Wert für einen Ausschütter, der nicht nur eine nachhaltige Dividende besitzt. Nein, sondern auch Wachstum in Aussicht gestellt hat.

Bedenken sollten wir außerdem als opportunistische Investoren auf der Suche nach günstigen DAX-Dividendenaktien: Die Dividendenrendite liegt selten vor der Hauptsaison bei über 5 %. Noch seltener bei über 5,5 %. Insofern ist die Aktie historisch preiswert bewertet. Weiteres Dividendenwachstum in den kommenden Jahren bei einer mindestens konstanten Ausschüttungssumme je Aktie ist eine solide Basis für Investoren. Zu günstigen Konditionen hier jetzt nicht zuzuschlagen, das schien mir wie das Verschenken eines günstigen Chance-Risiko-Verhältnisses.

Allianz-Aktie: Stabilität und wachsendes passives Einkommen

Zu guter Letzt ist die Allianz-Aktie zwar ein Versicherer mit ein, zwei kleineren Baustellen. Die Investoren konzentrieren sich vermehrt auf diese Perspektive und auf die Zyklizität. Aber während der Corona-Krise haben wir Investoren gesehen, dass das Management operativ ein weitgehend stabiles und vor allem profitables Zahlenwerk vorlegen konnte.

Das ermöglicht Dividende und Aktienrückkäufe und sollte gerade langfristig zu einem wachsenden passiven Einkommen mit einer starken Ausschüttung führen. Für mich ist das ein Gesamtmix, den ich trotz des Risikos und trotz der fixen Dividendenpolitik jetzt ein weiteres Mal gekauft habe. Das Chance-Risiko-Verhältnis ist für mich einfach zu gut gewesen.