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Wie man Aktien recherchiert

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Die Analyse von Aktien hilft den Investoren, die besten Investitionsmöglichkeiten zu finden. Durch den Einsatz analytischer Methoden bei der Recherche von Aktien können wir versuchen, Aktien zu finden, die mit einem Abschlag auf ihren wahren Wert gehandelt werden und daher in Zukunft in einer hervorragenden Position sind, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.

1. Lerne die zwei Grundtypen der Aktienanalyse kennen

Wenn es um die Analyse von Aktien geht, gibt es zwei grundlegende Wege, die du gehen kannst: Fundamentalanalyse und technische Analyse.

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  • Die Fundamentalanalyse basiert auf der Annahme, dass der Preis einer Aktie nicht unbedingt den wahren inneren Wert des zugrunde liegenden Unternehmens widerspiegelt. Fundamentalanalysten verwenden Bewertungskennzahlen und andere Informationen, um festzustellen, ob eine Aktie einen attraktiven Preis hat. Die Fundamentalanalyse ist für Investoren gedacht, die nach ausgezeichneten langfristigen Renditen suchen.
  • Bei der technischen Analyse wird im Allgemeinen davon ausgegangen, dass der Preis einer Aktie alle verfügbaren Informationen widerspiegelt und dass sich die Preise im Allgemeinen entsprechend den Trends bewegen. Mit anderen Worten, indem du die Kurshistorie einer Aktie analysierst, kannst du möglicherweise ihr zukünftiges Kursverhalten vorhersagen. Wenn du schon mal jemanden gesehen hast, der versucht, Muster in Aktiendiagrammen zu erkennen oder gleitende Durchschnitte zu diskutieren, ist das eine Form der technischen Analyse.

Ein wichtiger Unterschied besteht darin, dass die Fundamentalanalyse darauf abzielt, langfristige Investitionsmöglichkeiten zu finden, während sich die technische Analyse typischerweise auf kurzfristige Preisschwankungen konzentriert. Wir sind im Allgemeinen Befürworter der Fundamentalanalyse und glauben, dass durch die Konzentration auf große Unternehmen, die zu fairen Preisen handeln, Investoren den Markt schlagen können.

2. Lerne einige wichtige Kennzahlen für das Investieren

Vor diesem Hintergrund sehen wir uns vier der wichtigsten und leicht verständlichen Kennzahlen an, die du in deinem Analyseinstrumentarium haben solltest:

  • Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Unternehmen geben ihre Gewinne an die Aktionäre als Gewinn pro Aktie, kurz EPS, aus. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist der Aktienkurs eines Unternehmens geteilt durch den jährlichen Gewinn pro Aktie. Wenn zum Beispiel eine Aktie für 30,00 US-Dollar gehandelt wird und der Gewinn im letzten Jahr bei 2,00 US-Dollar pro Aktie lag, würden wir sagen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis 15 beträgt, oder “15 Mal der Gewinn”. Dies ist die gebräuchlichste Bewertungskennzahl in der Fundamentalanalyse und ist nützlich, um Unternehmen derselben Branche mit ähnlichen Wachstumsaussichten zu vergleichen.
  • Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG): Verschiedene Unternehmen wachsen mit unterschiedlichen Raten. Das PEG-Verhältnis ergibt sich aus dem Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie und wird durch die erwartete durchschnittliche jährliche Gewinnwachstumsrate der nächsten Jahre geteilt, um die Wettbewerbsbedingungen auszugleichen. Eine Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 und 10 % erwartetem Gewinnwachstum in den nächsten fünf Jahren hätte zum Beispiel ein PEG-Verhältnis von 2. Der Gedanke dahinter ist, dass ein schnell wachsendes Unternehmen “billiger” sein kann als ein langsamer wachsendes.
  • Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): Der Buchwert eines Unternehmens ist der Nettowert aller seiner Vermögenswerte. Stell dir den Buchwert als den Geldbetrag vor, den ein Unternehmen theoretisch hätte, wenn es sein Geschäft schließen und alles verkaufen würde, was es besitzt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV-Verhältnis) ist ein Vergleich zwischen dem Kurs der Aktien eines Unternehmens und seinem Buchwert.
  • Schulden-EBITDA-Verhältnis: Eine gute Möglichkeit, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen, ist ein Blick auf die Schulden . Es gibt verschiedene Verschuldungskennzahlen, aber das Verschuldungs-EBITDA-Verhältnis ist für Anfänger gut zu verstehen. Du kannst die Gesamtverschuldung eines Unternehmens in der Bilanz und das EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) in der Gewinn- und Verlustrechnung finden. Dann werden aus den beiden Zahlen eine Kennzahl. Eine hohe Verschuldung im Verhältnis zum EBITDA kann ein Zeichen für eine risikoreichere Investition sein, besonders in Rezessionen und anderen schwierigen Zeiten.

3. Schau über die Zahlen hinaus, um Aktien zu analysieren

Dies ist vielleicht der wichtigste Schritt im analytischen Prozess. Während jeder ein gutes Schnäppchen liebt, gibt es bei der Analyse einer Aktie mehr als nur einen Blick auf die Bewertungskennzahlen. Es ist viel wichtiger, in ein gutes Geschäft zu investieren als in eine billige Aktie. In diesem Sinne sind hier drei weitere wesentliche Komponenten der Aktienanalyse, die du beachten solltest:

  • Dauerhafte Wettbewerbsvorteile: Als langfristige Investoren müssen wir wissen, dass ein Unternehmen in der Lage sein wird, seinen Marktanteil im Lauf der Zeit zu halten (und hoffentlich auch zu vergrößern). Daher ist es wichtig, bei der Analyse potenzieller Aktien zu versuchen, einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil im Geschäftsmodell zu identifizieren. Dies kann verschiedene Formen annehmen – ein vertrauenswürdiger Markenname kann einem Unternehmen Preissetzungsmacht geben, Patente können es vor der Konkurrenz schützen, und ein großes Vertriebsnetz kann ihm einen Kostenvorteil gegenüber seinesgleichen verschaffen, um nur einige zu nennen.
  • Großartiges Management: Es spielt keine Rolle, wie gut das Produkt eines Unternehmens ist oder wie viel Wachstum in einer Branche stattfindet, wenn die falschen Leute die wichtigen Entscheidungen treffen. Im Idealfall verfügen der CEO und andere Führungskräfte eines Unternehmens über erfolgreiche und umfangreiche Branchenerfahrung und haben finanzielle Interessen, die sich mit denen der Aktionäre decken.
  • Trends in der Industrie: Die Investoren sollten sich auf Industrien konzentrieren, die langfristig günstige Wachstumsaussichten haben. Zum Beispiel ist in den letzten zehn Jahren der Prozentsatz der Einzelhandelsumsätze, die online getätigt werden, von weniger als 5 % auf heute mehr als 11 % gestiegen. Der elektronische Handel ist also ein Beispiel für eine Branche mit einem günstigen Wachstumstrend. Cloud Computing, Zahlungstechnologie und Gesundheitsfürsorge sind nur einige weitere Beispiele für Branchen, die in den kommenden Jahren wahrscheinlich stark wachsen werden.

Ein grundlegendes Beispiel für die Analyse von Aktien

Sehen wir uns schnell ein hypothetisches Szenario an. Wir sagen, dass ich eine Aktie von einer Baumarktkette in mein Portfolio aufnehmen möchte und dass ich versuche, mich zwischen Home Depot (WKN:866953) und Lowe’s (WKN:859545)zu entscheiden.

Zuerst würde ich mir ein paar Zahlen ansehen. Hier einige der Kennzahlen, die wir besprochen haben:

Kennzahl Home Depot Lowe’s
KGV (letzte 12 Monate) 26,4 22,9
Erwartete Wachstumsrate der Gewinne 7,1 % 20,7 %
Kurs-Gewinn-Wachstum 3,7 1,1
Schulden-EBITDA 1,67 2,34

DATENQUELLEN: CNBC, YCHARTS, YAHOO! FINANCE. ZAHLEN VOM 5. NOVEMBER 2020.

Hier die wichtigsten Lektionen aus diesen Zahlen. Lowe’s scheint tatsächlich der billigere Kauf zu sein, sowohl auf KGV-als auch auf KGW-Basis. Lowe’s hat eine höhere Verschuldung gegenüber dem EBITDA, also könnte dies darauf hinweisen, dass Lowe’s das riskantere von beiden ist.

Ich würde nicht sagen, dass eines der beiden Unternehmen einen großen Wettbewerbsvorteil gegenüber dem anderen hat. Home Depot hat wohl den besseren Markennamen und das bessere Vertriebsnetz, aber nicht so sehr, dass es meine Investitionsentscheidung beeinflussen würde, besonders wenn Lowe’s viel attraktiver aussieht. Ich bin ein Fan von beiden Management-Teams, und die Heimwerkerbranche ist eine, die immer Arbeit haben wird.

Wenn du denkst, dass ich mir ein paar Kennzahlen herauspicke, auf die ich mich konzentriere und auf die ich meine Meinung stütze, dann hast du Recht. Und genau das ist der Punkt: Es gibt keinen perfekten Weg, um Aktien zu recherchieren, deshalb wählen verschiedene Investoren verschiedene Aktien aus.

Eine solide Analyse kann dir helfen, kluge Entscheidungen zu treffen

Wie ich gerade erwähnt habe, gibt es keinen richtigen Weg, um Aktien zu analysieren. Das Ziel der Aktienanalyse ist es, Unternehmen zu finden, von denen du glaubst, dass es gute Werte und großartige langfristige Geschäfte sind. Das hilft dir nicht nur dabei, Aktien zu finden, die wahrscheinlich hohe Renditen abwerfen, sondern die Anwendung von Analysemethoden wie die hier beschriebenen kann dir auch helfen, schlechte Investitionen zu vermeiden und Geld zu verlieren.

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Dieser Artikel wurde von Matthew Frankel auf Englisch verfasst und am 18.11.2020 auf Fool.com veröffentlicht. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.

The Motley Fool besitzt und empfiehlt Home Depot. The Motley Fool empfiehlt Lowe's. 

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