Novo Nordisk: Buy the Dip?

Die Aktie von Novo Nordisk (WKN: A1XA8R) weist derzeit einen kleineren Dip auf. Noch im Juni dieses Jahres notierten die Anteilsscheine kurzfristig über der Marke von 60 Euro. Jetzt kommt der dänische Pharma- und Diabetesspezialist lediglich noch auf ein Kursniveau von 55,50 Euro (03.09.2020, maßgeblich für alle Kurse). Das entspricht einem Minus von ca. 8 %. Wie gesagt: ein kleinerer Dip.

Dennoch könnte das möglicherweise eine vergleichsweise günstige Gelegenheit sein, jetzt ein paar Anteilsscheine von Novo Nordisk einzusammeln. Aber ist das langfristig zielführend? Eine Frage, die wir im Folgenden einmal etwas näher beantworten wollen. Wobei wir fundamentale Bewertung, Wachstum und die Aussichten in den Fokus rücken werden.

Bewertung und Wachstum im Blick

Eines vorweg: Trotz der Korrektur ist die Aktie von Novo Nordisk auch weiterhin nicht gerade ein echter Value-Schnapper. Dem derzeitigen Aktienkurs von 413,95 Dänischen Kronen stand zuletzt ein 2019er-Gewinn je Aktie in Höhe von 16,41 Dänischen Kronen gegenüber. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beläuft sich entsprechend auf ca. 25,2.

Auch die zuverlässige und historisch starke Dividende kommt derzeit auf keinen hohen Wert: Bei der zuletzt ausgezahlten Dividende von 8,35 Dänischen Kronen für das Geschäftsjahr 2019 beläuft sich die Dividendenrendite auf rund 2,01 %. Immerhin: Als Investoren könnten wir eine fast adelige Dividende ergattern, die zumindest mal wieder eine zwei vor dem Komma besitzt. Wirklich günstig scheint die Gesamtbewertung jedoch nicht zu sein.

Wobei es für dieses vergleichsweise hohe Bewertungsmaß einen guten Grund geben könnte: das Wachstum. Wie Novo Nordisk im zweiten Quartal zeigen konnte, hielt das Wachstum aufgrund der unzyklischen Ausrichtung an. Novo Nordisk steigerte seinen Umsatz schließlich um 7 % im Jahresvergleich und sein operatives Ergebnis um 8 %. Netto unterm Strich legte das Ergebnis je Aktie sogar um 12 % zu, was zeigt: Der dänische Pharmawert hat seinen Wachstumskurs inzwischen wiedergefunden.

Die weiteren Aussichten

Spannend dürften nun allerdings die weiteren Aussichten für Novo Nordisk werden. Sofern das Unternehmen seinen Wachstumskurs fortsetzen kann, so könnte das für eine jetzt günstigere Einstiegschance sprechen. Die Kernfrage ist allerdings: Wird der Wachstumskurs auch fortgeführt?

Grundsätzlich könnte es einige Katalysatoren für diese Entwicklung geben: Novo Nordisk hat schließlich erst kürzlich mit Rybelsus eine orale Variante für Diabetes Typ II auf den Markt gebracht. Die Quartalsumsätze sind mit 589 Mio. Dänische Kronen im letzten Berichtszeitraum zwar noch geringfügig gewesen. Allerdings zeigt sich insgesamt, dass die Sparte der sogenannten GLP-1-Präparate der Wachstumsmotor hinter Novo Nordisk ist. Die Umsätze von Ozempic kletterten im Jahresvergleich beispielsweise um starke 152 % und, sofern Rybelsus langfristig in diese Spur hineinfindet, könnte das die Wachstumsspur aufrechterhalten.

Insgesamt baut Novo Nordisk seinen Anspruch als führendes Unternehmen im Bereich der Diabetesversorgung mit innovativen Mitteln (wie eben Rybelsus) weiter aus. Zudem expandiert Novo Nordisk teilweise auch in andere mit Diabetes verknüpfte Bereiche. Das kann dem Wachstum einen zusätzlichen Kick verleihen.

Novo Nordisk: Nicht günstig, aber mit Qualität!

Die Aktie von Novo Nordisk ist daher, trotz Dip, noch nicht gerade günstig. Für langfristig orientierte Investoren könnten die Anteilsscheine jedoch interessant sein. Zumal das Wachstum in letzter Zeit anzog und die Aussichten weiterhin solide sind. Ein Gesamtpaket, das gefällt. Und bei günstigeren Bewertungen bloß attraktiver wird.