Sollten die Investoren der Match Group die Klage der FTC ignorieren?

Aktien der Match Group (WKN:A1424N) gingen kürzlich in den Tiefflug, nachdem die Federal Trade Commission das Online-Dating-Unternehmen wegen „der Verwendung von gefälschten Kontaktanzeigen, um Hunderttausende von Verbrauchern zum Kauf von bezahlten Abonnements auf Match.com zu verleiten“ verklagt hat.

Mit Match können die Nutzer kostenlose Dating-Profile erstellen und sie erhalten Benachrichtigungen, wenn ein anderer Nutzer mit seinem Profil über Vorlieben, Favoriten,
E-Mails oder Sofortnachrichten interagiert. Aber sie können nicht auf diese Meldungen reagieren, ohne auf kostenpflichtige Abonnements umzusteigen, und die FTC behauptet, dass einige Meldungen von betrügerischen Konten stammten.

Die FTC behauptet, dass Match diese betrügerischen Konten markiert, aber nicht bereinigt habe, weil sie mehr Abonnenten einbrachten. Die Agentur stellt auch fest, dass die Kunden nicht gewarnt wurden, dass bis zu 25–30 % der neuen Match-Mitglieder, die sich täglich anmelden, „versuchen, Betrügereien zu begehen, einschließlich betrügerischer Kontaktanzeigen, Phishing-Programme, betrügerische Werbung und Erpressung“.

Die FTC zitiert die eigene Analyse von Match vom Juni 2016 bis Mai 2018, die ergab, dass die Nutzer 499.691 Abonnements innerhalb von 24 Stunden nach Erhalt einer gefälschten Benachrichtigung gekauft haben. Sie behauptet auch, dass Match es diesen Abonnenten erschwert hat, ihre Abonnements zu kündigen.

Das ist ein schlechtes Umfeld für Match und die Investoren könnten sich fragen, ob es an der Zeit ist, die Aktie zu verkaufen, die im Jahresvergleich um 70 % gestiegen ist. Lass uns tiefer in die möglichen Auswirkungen der FTC-Klage einsteigen, um hier eine Entscheidung zu treffen.

Was sind die Auswirkungen für Match?

Match besitzt Dutzende von Online-Dating-Websites und -Apps, darunter Match.com, OKCupid, PlentyOfFish, Pairs, Hinge und Tinder. Die Gesamtzahl der Kunden wuchs im letzten Quartal um 16 % im Jahresvergleich auf 9,1 Millionen.

Innerhalb dieser Gesamtzahl wuchs die Kundenbasis von Tinder im Vergleich zum Vorjahr um 41 % auf 5,2 Millionen, was auf das Wachstum der Spitzenplattform Tinder Gold zurückzuführen ist. Das macht Tinder zum zentralen Wachstumsmotor – und Tinder wurde in den Beschwerden der FTC auch nicht erwähnt.

Match gibt seine Abonnentenzahlen für Match.com oder seine anderen Apps nicht regelmäßig bekannt. Aber es vermeldet regelmäßig, dass Tinder und OKCupid seine Top-Apps sind, während seine jüngsten Kommentare über Match.com und die entsprechende App – die hauptsächlich auf ältere Singles in ihren 30ern und 40ern abzielet – darauf hindeuten, dass diese Plattform keine oberste Priorität habe.

Im letzten Quartal gab Match bekannt, dass sich seine namensgebende App „weiterentwickelt“ mit neuen Funktionen wie dem AskMatch Live-Dating-Coach, aber auch mit einem reduzierten Marketingbudget der Plattform – was wahrscheinlich mehr Geld freisetzt, um Tinder und neuere Apps wie Hinge zu erweitern, die ihre weltweiten Downloads im Jahresvergleich mehr als verdreifachen konnten. Einfach ausgedrückt ist Match keine oberste Priorität mehr für seine Muttergesellschaft und die Auswirkungen der Klage sollten sich so begrenzen lassen, sofern die FTC ihre Behauptungen nicht auf die Apps des Unternehmens mit höherem Wachstum ausdehnt.

In einem Worst-Case-Szenario könnte Match zu Kostenerstattungen für fast eine halbe Million Abonnenten gezwungen sein, sich mit der FTC absprechen müssen, und seine Richtlinien für betrügerische Konten und Benachrichtigungen verschärfen. Das würde das Wachstum beeinträchtigen, aber das Unternehmen könnte diese Rückgänge wahrscheinlich durch das Wachstum der anderen Anwendungen wie Tinder, OKCupid und Hinge ausgleichen.

Match hat die FTC-Untersuchung vor über zwei Jahren bekannt gegeben

Die Investoren von Match sollten von der FTC-Klage nicht überrascht sein, da das Unternehmen die Untersuchung der Agentur bereits in früheren SEC-Meldungen offengelegt hat.

In seiner 10-K-Anmeldung Anfang des Jahres gab Match bekannt, dass die FTC ihre erste Untersuchung im März 2017 gestartet hat. Die Agentur schlug im November letzten Jahres vor, den Fall mit einem Vergleich in Höhe von 60 Mio. US-Dollar und einer Vereinbarung zur Änderung der Geschäftspraktiken beizulegen, aber Match lehnte dieses Angebot ab und erklärte, dass die Ansprüche „unbegründet“ seien und man „bereit ist, sich energisch gegen sie zu verteidigen“.

Das deutet darauf hin, dass die maximalen finanziellen Auswirkungen 60 Mio. US-Dollar betragen könnten, was weniger als 3 % des prognostizierten Umsatzes von Match in diesem Jahr entspricht. Das ist nicht viel und die Investoren sollten sich daran erinnern, dass sich das Umsatzwachstum von Match im letzten Quartal mit 18 % Jahreswachstum beschleunigt hat und das Unternehmen erwartet, dass sich das Wachstum im dritten Quartal erneut beschleunigen wird.

Die Investoren sollten sich auf andere Themen konzentrieren

Ich glaube, dass die Investoren von Match die FTC-Klage nicht allzu sehr beachten sollten. Die Untersuchung dauert bereits seit über zwei Jahren an und im schlimmsten Fall wird sie keinen dauerhaften Schaden anrichten, es sei denn, sie weitet sich auf größere Apps wie Tinder aus.

Stattdessen sollten sich die Investoren mehr auf die Konkurrenz von inländischen Rivalen wie Bumble, ausländischen Rivalen wie TrulyMadly in Indien und Newcomern wie Facebook Dating konzentrieren. Facebook Dating bietet kostenlose Dating-Funktionen für die massive Basis der Nutzer des sozialen Netzwerks und könnte Menschen von den kostenpflichtigen Abonnements von Match weglocken. Diese Fragen, nicht der Lärm der FTC, werden entscheiden, ob Match in den nächsten Jahren ein zuverlässiger Leistungsträger bleibt.