2 Marihuana-Aktien, die in den S&P 500 kommen könnten

Marihuana-Aktien sind seit Anfang 2016 und erst recht seit Anfang 2019 unaufhaltsam. Im ersten Quartal verzeichneten mehr als ein Dutzend von ihnen Gewinne von mindestens 73 %, wobei der allererste börsengehandelte Cannabis-Fonds, der Horizons Marijuana Life Sciences ETF, im ersten Quartal 54 % zulegte.

Die Legalisierung von Freizeitmarihuana in Kanada hat dazu beigetragen, eine Branche zu validieren, die seit langem als tabu gilt. Die Legitimität wurde weiter gestärkt, da inzwischen neun Pot-Aktien entweder an der Nasdaq oder an der New York Stock Exchange (NYSE) notiert sind.

Zwei Cannabis-Aktien, Innovative Industrial Properties und Tilray, gingen im Dezember 2016 bzw. Juli 2018 an die Börse. Inzwischen sind sieben weitere Unternehmen von der Freiverkehrsbörse (OTC) an die Nasdaq oder NYSE gewechselt. Dabei haben diese Marihuana-Aktien ihre volumenbasierte Liquidität verbessert, die Berichterstattung durch die Wall-Street-Investmentbanken gefördert und sich Seite an Seite mit bewährten Unternehmen gelistet.

Listungskriterien des S&P 500 eliminieren alle bis auf zwei Marihuana-Aktien

Was aber noch keine Marihuana-Aktie geschafft hat, ist, in den vielleicht renommiertesten aller Indizes aufgenommen zu werden: den S&P 500 (WKN:A0AET0). Sicher, der Dow Jones Industrial Average mag mehr Geschichte hinter sich haben als der S&P 500, aber mit seinen 500 Komponenten wird der S&P 500 von der Wall Street und den Investoren als Maßstab für die Vereinigten Staaten angesehen. Dem S&P 500 zuzugehören, wäre der ultimative Erfolg für Marihuana-Aktien.

Der Einstieg in den S&P 500 wird natürlich nicht einfach sein. Es gibt acht Kriterien, die ein S&P-500-Komitee bei der Auswahl neuer Unternehmen für die Aufnahme in den Index berücksichtigt. Diese Kriterien haben manchmal mehrere Unterkategorien, die für die Aufnahme erfüllt sein müssen. In keiner bestimmten Reihenfolge prüft der Ausschuss die Marktkapitalisierung, den Sitz, die Liquidität, den Börsengang, die Rendite, die Sektorklassifizierung, die Börsennotierung und die Dauer des Börsenhandels eines Unternehmens.

Um beispielsweise in den S&P 500 aufgenommen zu werden, müsste ein Unternehmen über eine Marktkapitalisierung von mehr als 8,2 Milliarden US-Dollar verfügen, ein jährliches Handelsvolumen in Dollar im Verhältnis zur  Marktkapitalisierung von mehr als 1 vorweisen können, und ein monatliches Mindesthandelsvolumen von mindestens 250.000 Aktien über den Zeitraum von sechs Monaten bis zum Bewertungsstichtag des Ausschusses aufweisen. Der Ausschuss schließt auch Unternehmen aus, die an der OTC-Börse notiert sind wie auch Master-Limited-Partnerships, Exchange Traded Funds, Vorzugsaktien, Royalty Trusts und ADRs.

Fast die gesamte Marihuana-Industrie würde diesen strengen Test nicht bestehen.

Es gibt jedoch zwei Cannabis-Aktien, die zumindest die Chance haben, in nicht allzu ferner Zukunft in den Index zu kommen.

Canopy Growth

Die Marihuana-Aktie mit den besten Voraussetzungen ist Canopy Growth (WKN:A140QA), ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 14,4 Milliarden US-Dollar, das in den letzten drei Monaten durchschnittlich fast 9,3 Millionen Aktien pro Tag an Handelsvolumen umgesetzt hat und seit fast 11 Monaten an der NYSE notiert ist.

Canopy Growth scheint auf dem besten Weg zu sein, bis 2021 einen Umsatz von 1 Milliarde kanadischen Dollar zu erzielen, vielleicht sogar schon im nächsten Jahr. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von rund 3,7 Milliarden US-Dollar, was auf die im November abgeschlossene Kapitalbeteiligung des Modelo- und Corona-Bierproduzenten Constellation Brands in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar zurückzuführen ist. Das bedeutet, dass Canopy Growth die Kriterien Marktkapitalisierung, Liquidität und finanzielle Tragfähigkeit mehr als befriedigt, und es gibt keine reine Cannabisaktie im S&P 500, so dass eine Sektorklassifizierung scheinbar sinnvoll ist.

Vergiss nicht, dass Canopy Mitte Januar im Bundesstaat New York eine Hanfproduktions- und Verarbeitungslizenz erhalten hat. Damit wird das Unternehmen auch in den US-Markt eingeführt.

Andererseits gibt es mögliche Gründe, warum Canopy Growth vielleicht nicht in den Index kommen kann. Selbst wenn etwas mehr als 500 Wertpapiere im S&P 500 notiert sind (einige wenige Unternehmen haben mehrere Aktiengattungen), haben weniger als 20 ihren Hauptsitz in Auslandsmärkten. Obwohl ausländische Aktien nicht vom S&P 500 ausgeschlossen sind, müssen sie für die US-Wirtschaft ziemlich wichtig sein, um für die Aufnahme in Betracht gezogen zu werden. Nur Hanfoperationen in den USA zu haben, reicht vielleicht nicht aus.

Canopy wird auch erst seit weniger als 11 Monaten an einer großen Börse gehandelt. Sicher, es gibt sie schon seit Jahren, aber das reicht vielleicht nicht aus, um das Kriterium “Dauer” zu erfüllen.

Keine Pot-Aktie hat eine bessere Chance, in den S&P 500 zu gelangen, aber das ist keine Garantie dafür, dass Canopy Growth bald den Zuschlag erhält.

Aurora Cannabis

Basierend auf Marktkapitalisierung, Liquidität und den Anforderungen an die Börsennotierung ist Aurora Cannabis (WKN:A12GS7) die einzige andere Pot-Aktie, die überhaupt eine Chance auf Aufnahme in den S&P 500 hat. Aurora beendete diesen vergangenen Dienstag, den 9. April, mit einer Marktkapitalisierung von 9 Milliarden US-Dollar und einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von weit über 32 Millionen Aktien an der NYSE in den letzten drei Monaten. Allerdings stieg die Marktkapitalisierung erst kürzlich über die Grenze von 8,2 Milliarden US-Dollar.

Wie Canopy Growth hakt auch Aurora Cannabis eine Reihe wichtiger Punkte ab. Es wird erwartet, dass es bei der Spitzenproduktion der führende Produzent von Marihuana in Kanada ist und unter den Anbaubetrieben in Bezug auf die vierteljährliche Umsatzgenerierung derzeit nur hinter Canopy Growth liegt. Das Unternehmen hat auch mehr als 1 Milliarde ausstehende Aktien, so dass es keine Bedenken wegen Manipulation durch kurzfristige Händler gibt.

Es ist allerdings auch ein Unternehmen ohne echte Präsenz in den Vereinigten Staaten. Es ist geplant, in den Hanfmarkt einzusteigen, um den Fuß in die Tür zu bekommen, aber momentan generiert das Unternehmen keine Einnahmen in den Vereinigten Staaten. Das ist ein Problem für ein Komitee, das darauf abzielt, einen repräsentativen Index der US-Wirtschaft zu erstellen.

Aurora Cannabis hat auch weniger Zeit als Canopy an einer größeren Börse verbracht. Erst vor etwa 6,5 Monaten wurde es an der NYSE aufgenommen.

Darüber hinaus verfügte Aurora Cannabis über weniger als 400 Millionen US-Dollar in liquiden Mitteln, als es im Februar sein Betriebsergebnis zum zweiten Quartal bekannt gab. In Anbetracht der Tatsache, dass Aurora auf operativer Basis einiges an Geld verliert, erfüllt es möglicherweise nicht die Kriterien der finanziellen Stabilität.

Lange Rede kurzer Sinn, es ist viel unwahrscheinlicher als bei Canopy Growth, aber es ist nicht unmöglich.