The Motley Fool

Auch gute Fondsmanager machen oft einen schlechten Job

Foto: Getty Images

Die meisten aktiven Fonds bringen im Vergleich zu einem relevanten Index keinen Mehrwert. Das wissen ETF-Fans schon lange. Es gibt viele Studien und Artikel darüber, dass die meisten Fondsmanager keine Überrendite erreichen. Die Wahrheit ist aber noch viel schlimmer, denn unsere Werkzeuge sind nicht die richtigen, um zu berechnen, welchen Job ein Fondsmanager wirklich für seine Anleger gemacht hat.

Wenn man wissen will, wie ein Fonds abgeschnitten hat, kann man dies ganz einfach auf vielen Finanzportalen übersichtlich nachsehen. Oftmals kann man Zeitraum und Vergleichsindex bequem selbst auswählen, und so sehr exakt herausfinden, welche Rendite ein Fonds für einen Anleger gebracht hat. Zugegeben, Ausgabeaufschläge und in manchen Fällen Steuern werden so meistens nicht berücksichtigt, aber die sind auch für Anleger sehr unterschiedlich.

3 Aktien, die jetzt von der Digitalisierung der Welt profitieren Das Coronavirus verändert nachhaltig die Welt, in der wir leben. Die Digitalisierung der Welt ist nicht mehr aufzuhalten und erfährt aktuelle eine massive Beschleunigung. The Motely Fool hat jetzt 3 Unternehmen identifiziert, die von diesem Mega-Trend in 2020 und den kommenden Jahren stark profitieren werden. Für uns Kerninvestments der neuen, digitalen Welt 2.0. Fordere die kostenlose Analyse jetzt hier ab..

Man kann also relativ einfach herausfinden, welche Fonds in der Vergangenheit den Markt geschlagen haben. Nur weil ein Fonds langfristig den Markt geschlagen hat, heißt das aber nicht, dass er seine Anleger belohnt hat. Wie kann das sein?

Es ist einfache Mathematik. Was wir bei der Performanceübersicht nicht sehen, ist, wie viel Geld zu welchem Zeitpunkt im Fonds investiert war. Oftmals fließt das Geld erst zu, nachdem bereits eine hervorragende Rendite erreicht wurde. Danach können eine unterdurchschnittliche Performance auf ein besonders großes Fondsvolumen treffen (nicht immer zufällig, größere Volumen sind auch schwieriger anzulegen). Da der Fonds möglicherweise in seiner schlechten Phase viel größer ist, könnte er trotz langfristiger Überrendite im Schnitt jeden investierten Euro mit einer unterdurchschnittlichen Rendite anlegen.

Man kann sich das vereinfacht so veranschaulichen: Ein Fonds wird mit einem Volumen von 10 Millionen Euro aufgelegt und erreicht in den ersten fünf Jahren eine stattliche Überrendite von 40 %. Nach dieser guten Phase steigt das Volumen um 90 Millionen Euro. In den nächsten fünf Jahren entwickelt sich der Fonds um 10 % schlechter als der Markt. Wer von Anfang an dabei war, hat immer noch eine gute Rendite, aber der Großteil des angelegten Geldes wurde schlecht verwaltet. Wenn man also wissen wollen würde, welche Arbeit ein Fondsmanager im Schnitt für jeden investierten Euro gemacht hat, müsste man ein ganz neues und ziemlich komplexes Werkzeug entwickeln.

Wobei ich auch nicht alles den Fondsmanagern in die Schuhe schieben will, schließlich entscheiden die Anleger selbst, wann sie Geld investieren und wieder abziehen, und wie einige Studien gezeigt haben, machen sie das in der Regel zu schlechten Zeitpunkten. Der legendäre Investor Peter Lynch hat einmal berechnet, dass die Anleger seines Fonds den größten Teil der phänomenalen Rendite verpasst haben, da sie immer wieder versucht haben, den Markt zu timen.

Sowohl für Fondsmanager als auch für Anleger bleibt die Rechnung immer die gleiche. Die wirklich für Anleger erreichte Rendite kennt man erst, wenn man auch die Veränderungen im Fondsvolumen berücksichtigt.

Schauen wir uns die Top-Artikel von Fool.de der letzten Woche an!








Buffetts Mega-Milliardenwetten zum Nachahmen

Bis zu 130 Mrd. US-Dollar investiert Investorenlegende Warren Buffett in nur ein einziges Unternehmen. Das zeugt von riesigem Vertrauen in das Zukunftspotential.

Buffett hat so einige Mega-Milliardeninvestments in seinem Portfolio. Wir haben sie näher analysiert, und angesehen, inwieweit sie sich zum Nachahmen eignen.

Du kannst alle Details und unsere Tipps dazu erfahren, indem du unseren kostenlosen Spezialreport hier anforderst.

Diese Aktien empfehlen wir jetzt zum Kauf

Die Post-Corona Ära: Die neue Normalität +++ Worauf du dich jetzt einstellen solltest +++ Wo die Redaktion des Stock Advisor Deutschland jetzt die größten Kaufchancen sieht+++Die 3 besten Kennzahlen für deinen Sicherheits-Depotcheck+++

Welche Aktien haben jetzt die besten Chancen , in der Post-Corona Ära zu bestehen und davon zu profitieren?

Wir sind fest davon überzeugt, dass Investoren langfristig belohnt werden, wenn sie jetzt bewährte Foolishe Kriterien beachten.

Teste jetzt 30 Tage lang Stock Advisor Deutschland und erhalten sofortigen Zugriff auf alle aktuellen Kaufempfehlungen und Inhalte!

Klick hier für alle Details!