Wer wird wirklich reich mit Bitcoin und Krypto-Währungen?

Einige Leute werden steinreich mit Kryptowährungen, aber nur wenige verdienen so viel wie die Dienste, die sie verkaufen. Der Tech-Blog Recode meldete vor kurzem, dass die Online-Kryptoplattform Coinbase im Jahr 2017 mehr als 1 Milliarde US-Dollar Umsatz generiert hatte, angetrieben von einem Anstieg des Bitcoin-Kurses im vierten Quartal, der einen Ansturm neuer Nutzer, ein erhöhtes Handelsvolumen und Transaktionsgebühren mit sich brachte.

Wenn 1 Milliarde US-Dollar Umsatz nicht nach viel klingt, bedenke, dass die Einnahmen von Coinbase nur aus Gebühren stammen. Mit anderen Worten, wenn du eine Gebühr von 15 US-Dollar zahlst, um Bitcoins im Wert von 1.000 US-Dollar über Coinbase zu kaufen, fließt nur die Gebühr von 15 US-Dollar an Coinbase, nicht der volle Transaktionswert von 1.015 US-Dollar. Das ist es, was diesen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar so bemerkenswert macht: Es geht nur um Gebühren und nichts mehr.

Coinbase vs. traditionelle Börsenmaklergeschäfte

Wenn man vergleicht, was Coinbase durch die Verarbeitung von Kryptowährungsgeschäften gemacht hat, mit dem, was Online-Discount-Broker verdienen, indem sie Aktiengeschäfte abwickeln, wird es offensichtlich, dass Bitcoin-Börsen das bessere Geschäftsmodell haben, zumindest für den Moment.

Du kannst sehen, dass TD Ameritrade (WKN:A0H1BG) im letzten Quartal 440 Millionen US-Dollar an Provisionen und Transaktionsgebühren einbrachte und damit transaktionsbezogene Gebühren auf eine jährliche Ausführungsrate von etwa 1,76 Milliarden US-Dollar anhob. Das war ein besonders gutes Quartal für TD Ameritrade, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen den vollen Beitrag der jüngsten Scottrade-Übernahme beinhaltet. Der Online-Börsenmakler ist auf dem besten Weg, knapp doppelt so viele Transaktionsumsätze aus Geschäften an realen Finanzmärkten zu generieren wie Coinbase, das nur aus Kryptowährungen wie Bitcoin generiert wurde.

Ebenso meldete Interactive Brokers (WKN:A0MQY6) im letzten Jahr lediglich Einnahmen aus Provisionen für Aktien-, Options-, Futures- und Devisenhandel an Märkten auf der ganzen Welt in Höhe von 647 Millionen US-Dollar. Im Jahr 2017 erwirtschaftete Coinbase allein durch Kryptowährungen mehr Handelsumsatz als Interactive Brokers, die durch Handel auf nahezu allen Finanzmärkten der Welt erzielt wurden.

Umsatzschätzung von Coinbase pro Nutzer

Das Wachstum von Coinbase beschleunigte sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2017. Meine Berechnung deutet darauf hin, dass Coinbase im Laufe des Jahres etwa 8,5 Millionen bis 9 Millionen gewichtete durchschnittliche Nutzer hatte, was einen durchschnittlichen Jahresumsatz pro Nutzer von etwa 111 bis 118 US-Dollar bedeutet, basierend auf meiner Analyse der von Alistar Milne gesammelten und gemeinsam genutzten Daten.

Natürlich ist es wahrscheinlich, dass die Nutzerzahlen durch inaktive Konten überhöht werden. Angesichts der Tatsache, dass die Eröffnung eines Kontos bei Coinbase ein mehrstufiger Prozess ist, bei dem Kunden ein Konto eröffnen, eine Finanzierungsquelle hinzufügen und sich vor der ersten Bestellung verifizieren lassen müssen, vermute ich, dass viele Coinbase-Nutzer es nicht bis zum tatsächlichen Kauf von Kryptowährungen mit ihren Konten schaffen. Der Umsatz pro verifiziertem und finanziertem Nutzer bei Coinbase könnte um ein Vielfaches höher sein als meine Berechnungen, vielleicht 300 US-Dollar pro Nutzer, wenn nicht sogar mehr.

Basierend auf meiner Analyse des Umsatzberichtes von TD Ameritrade für das vierte Quartal errechne ich, dass der Online-Discount-Broker im vierten Quartal auf annualisierter Basis etwa 119,30 US-Dollar pro durchschnittlich finanziertem Konto in transaktionsbezogenen Gebühren verdient hat. Coinbase macht mit ziemlicher Sicherheit mehr an transaktionsbezogenen Gebühren für Krypto-Trades als TD Ameritrade von Trades auf legitimen Finanzmärkten auf einer Pro-Nutzer-Basis.

Wie man Geld verdient

Wir sollten uns wahrscheinlich nicht über die milliardenschwere Einnahmequelle von Coinbase wundern. Obwohl Online-Discount-Broker vor allem Pauschalprovisionen für Aktiengeschäfte berechnen, berechnen Kryptobörsen Gebühren auf Basis eines Prozentsatzes des Transaktionswertes.

Die Gebühren von Coinbase reichen von 0,1 % auf der GDAX-Plattform bis zu 3,99 %, wenn Nutzer Bitcoin mit Kreditkarte auf der Handelsplattform Coinbase.com kaufen. Wenn du also ein Coinbase.com-Konto verwenden würdest, um Bitcoin zu einem aktuellen Kurs von 10.000 US-Dollar zu kaufen, würdest du dafür Gebühren zwischen 150 und 399 US-Dollar zahlen.

Im Gegensatz dazu könnte ein Online-Discount-Broker für eine Transaktion, bei der ein Kunde 10.000 US-Dollar Aktien kauft oder verkauft, nur 10.000 US-Dollar verlangen. (Interactive Brokers gibt bekannt, dass seine Kunden durchschnittlich nur 0,011 % des Handelswertes an Provisionen und Gebühren bezahlt haben, 89 % weniger als die billigsten Bitcoin-Trades auf der GDAX-Plattform von Coinbase.)

Es sind hohe, variable Gebühren, die das Geschäftsmodell von Coinbase ausmachen. So kann Coinbase viel höhere Gebühren für jeden US-Dollar-Transaktionsvolumen erheben, was zu mehr Umsatz pro Nutzer führt.