Charlie Munger: 5 Zitate, die zeigen, warum die Nummer 2 hinter Warren Buffett wichtiger ist, als du denkst

Charlie Mungers Platz in der Geschichte ist fast immer der, des “anderen Berkshire-Typs”, die zweite Geige neben dem legendären Investmentvirtuosen namens Warren Buffett. Die Öffentlichkeit zollt Munger wahrscheinlich nicht genug Respekt für seinen Scharfsinn im Geschäft und bei Investitionen und sieht den Einfluss auf Warren Buffett als selbstverständlich an.

Es ist schwer, den genauen Wert zu beziffern, den Munger in die Partnerschaft mit eingebracht hat. Aber seine Rolle bei dem Wandel Buffetts vom Fokus auf den Wert eines Unternehmens hin zu einer Betonung dessen Ertragskraft hat die Umsätze von Berkshire Hathaways (NYSE:BRK-A) (NYSE:BRK-B) (ETR:BRH) um viele Milliarden Dollar steigen lassen.

Hier sind meine fünf Lieblingszitate über oder von Charlie Munger.

Er ist wahrscheinlich nicht schlauer als Buffet, aber er ist definitive anders.

„Howard Buffett, Warren Buffetts ältester Sohn, hat gesagt, dass sein Vater der zweitklügste Mann ist, den er kennt. Er sagt, das Charles Munger der erste ist.“ Aus Damn Right: Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger, von Janet Lowe.

Ok, es ist nun doch nicht ganz klar, wer klüger ist. Aber trotz ihrer gemeinsamen Herkunft aus Omaha und in ihrer Geschäftsphilosophie (die Munger beeinflusst hat), die sie teilen, sind sie sehr verschieden. Buffett ist bekannt dafür, dass er neben dem Geschäft und Bridge nur wenige Interessen hat. Zudem ist er Demokrat. Munger ist ein Republikaner. Er hat viel Zeit für die Leitung von Organisationen, wie die Harvard-Westlake School, hier war er viele Jahrzehnte ein Treuhänder, und dem Good Samaritan Hospital, hier war er mehr als zehn Jahre Vorsitzender des Treuhänderausschusses, gewidmet.

Buffett hat die größte Zeit seines Lebens in Omaha verbracht, abgesehen von ein paar Jahren nach dem College, in denen er für Benjamin Graham in New York gearbeitet hat. Munger hingegen lebt seit 1950 in Südkalifornien. Ihre Ähnlichkeiten im Geschäft und beim Investieren hat die Partnerschaft ermöglicht, aber sehr wahrscheinlich haben die unterschiedlichen Sichtweisen und der gegenseitige Respekt sie so erfolgreich gemacht. Es ist sehr wertvoll, eine enge Beziehung zu Leuten zu pflegen, die manche Dinge etwas anders sehen. Für Buffett und Munger hat es sich ganz sicher ausgezahlt.

Seine Rolle in der Gestaltung der Investitionsphilosophie von Buffett

Aus dem Vorwort, das Buffett für das Buch Damn Right geschrieben hat.

Mit seinem “Mungerismus” war er sehr unterhaltsam und er hat meine Denkweise sehr beeinflusst. Während manche Charlie als Geschäftsmann oder Philanthrop bezeichnen würden, halte ich ihn für einen Lehrer. Und Berkshire ist auf jeden Fall ein wertvolleres und vortrefflicheres Unternehmen, aufgrund der Dinge, die er uns beigebracht hat.

Aus einem Artikel von Carol Loomis aus dem Jahre 1988, erschienen in Forbes:

In vielen Gesprächen mit Buffett in all den Jahren hat er die Vorzüge eines guten Unternehmens gepredigt. Mit der Zeit hat Buffett diese Logik vollkommen akzeptiert. „Ich wurde von Charlie enorm beeinflusst“, sagt Buffett. „Wenn ich nur auf Ben gehört hätte, wäre ich viel ärmer.“

Der Ben, über den Buffett gesprochen hat, ist Benjamin Graham, Buffetts Lehrer, Arbeitgeber und Mentor für viele Jahre. Grahams „The intelligent Investor“ ist immer noch eines der wichtigsten und einflussreichsten Bücher über Investitionen, auch noch nach sechs Jahrzehnten nach der Erstveröffentlichung.

Buffett wäre wahrscheinlich immer noch sehr erfolgreich gewesen, wenn er sich an Grahams Investitionsstil gehalten hätte, der auch als „Cigar Butt“, Zigarrenstummel, bekannt ist. Dieser basiert darauf, Unternehmen zu finden, die für weniger als ihren Liquidationswert gehandelt werden. Dies ist ungefähr so, als ob man einen Zigarrenstummel auf dem Fußweg findet, der noch ein oder zwei Züge verspricht. Obwohl dies eine bewiesene Methode ist, Gewinne zu erzielen, kann man damit nicht so große Einnahmen herausholen, wie es Buffett und Munger geschafft haben, indem sie sich auf das Finden von großartigen Unternehmen und das Zahlen eines guten Preises dafür konzentriert haben.

Wie Buffett zu sagen pflegte: “Der Preis ist, was du bezahlt, Wert ist, was du bekommst.”

Berkshires “Hände weg”-Management seiner Tochtergesellschaften

Laut den Zahlen aus dem Jahresbericht des Unternehmens arbeiten in den Tochtergesellschaften von Berkshire Hathaway mehr als 300.000 Menschen. Es gibt jedoch weniger als 30 Headquarter. Während Corporate Governance bei den meisten Unternehmen komplexe Kontrollstrukturen bedeutet, tut Berkshire fast genau das Gegenteil. Aus der Jahreshauptversammlung der Aktionäre 2014:

Gemäß der Standards, die der Rest der Welt anlegt, sind wir zu vertrauensselig. Bisher sind unsere Ergebnisse deutlich besser, denn wir haben die Leute sehr sorgfältig herausgesucht, denen man zu viel vertrauen sollte. Ich denke, dass viele Organisationen besser funktionieren, wenn es eine Kultur des Vertrauens gibt. In modernen Organisationen, in denen es enge Kontrollen und Überwachung gibt, wird dies noch zum Schlimmen führen. – Munger, bei der Jahreshauptversammlung der Aktionäre 2014.

Mungers Einfluss auf Buffetts Investitionsstil ist der Schlüssel zu diesem Aspekt von Berkshire. Es war Munger, der Buffett dazu gebracht hat, die Suche nach „billigen“ Vermögenswerten aufzugeben und stattdessen in gute Geschäfte zu investieren. Da großartige Unternehmen großartige Führung benötigen, wurde die Identifizierung eines gut funktionierenden Managements ein Schlüsselbestandteil von Buffetts Prozess, gute Investitionen zu finden. Es spielt dabei keine Rolle, ob er Aktien oder das gesamte Unternehmen kauft.

Kämpfe nicht mit einem Schwein

Kämpfe niemals mit einem Schwein, denn wenn du dies tust, werdet ihr beide dreckig, aber das Schwein genießt es.

Ein weiteres Kleinod aus Damn Right: Munger spricht über die Notwendigkeit, mit Leuten zusammenzuarbeiten, denen man vertrauen kann, im Vergleich zu denen, mit denen das nicht geht. Munger hatte eine sehr erfolgreiche Anwaltskanzlei, als er seine Leidenschaft fürs Investieren fand. Wahrscheinlich wäre er selbst dann ziemlich wohlhabend geworden, wenn er Warren Buffett nicht getroffen hätte. Aber zu verstehen, wie wichtig es ist, starke und vertrauenswürdige Partner zu haben, eine Eigenschaft, die er mit Buffett gemeinsam hat, ist der Schlüssel zu dem gemeinsamen Erfolg beider Männer. Das gemeinsame Ergebnis der Partnerschaft hat die Aussichten jedes langfristigen Berkshireinvestors verändert.

Die Lektionen von Munger umsetzen

Es ist nicht verkehrt, diese Charaktereigenschaften erfolgreicher Leute nachzuahmen. Munger selbst ist ein großer Bewunderer von Ben Franklin und hat versucht, seinem Ethos bezüglich Ehrlichkeit und Integrität zu folgen. Was können wir aus Mungers Worten und Taten lernen? Kurz gesagt, es ist gut, sich mit Leuten zu umgeben, die vertrauenswürdig und klug sind und das sogar dann, nein, ganz besonders dann, wenn sie andere Ansichten haben als wir.

All die Ratschläge und Zitate sind großartig, aber das Fundament des Erfolges dieser zwei Männer ist das gegenseitige Vertrauen, das Wissen um die eigene Kompetenz und der Wille, weg vom Risiko zu gehen. Kennst du Leute, die für dich die Rolle von Charlie spielen? Wenn nicht, kann das der Grund sein, warum deine Einnahmen nicht so hoch sind, wie du es dir wünschst.

Hier ist noch ein Bonuszitat, es ist das bekannteste von Munger und ich denke, es ist ein gelungener Schlusssatz:

Dem habe ich nichts hinzuzufügen. – Charlie Munger.