Innovative Industrial Properties: Buy the Dip?

Die Aktie von Innovative Industrial Properties (WKN: A2DGXH) hat einen schönen, kleinen Dip ausgebildet. Von einem Aktienkurs von 208 US-Dollar ging es zuletzt bis auf 193 US-Dollar abwärts. Das ist ein leichter Fall, nichts Weltbewegendes. Aber doch bemerkenswert.

Blicken wir heute daher auf die Beweggründe dieser volatilen, aber doch wachstumsstarken Aktie. Sowie darauf, ob Innovative Industrial Properties zu günstigeren Konditionen ein Kauf sein könnte.

Innovative Industrial Properties: Darum der Dip!

Es gibt vermutlich sogar zwei Gründe, warum die Aktie von Innovative Industrial Properties einen Dip ausgebildet hat. Der erste hängt wohl mit dem Ex-Dividenden-Datum zusammen. Das Management schüttet, wie bei einigen REITs typisch, zum Ende eines Quartals eine vierteljährliche Auszahlung an die Investoren aus. Mit 1,75 US-Dollar hat es auch hier einen Wertverlust gegeben. Aber das Interesse an einer Aktie nimmt für gewöhnlich nach diesem Datum leicht ab.

Bei dem Cannabis-REIT gibt es allerdings auch noch einen anderen Grund. Das Management von Innovative Industrial Properties erklärte zuletzt, dass man erneut eine Million Anteilsscheine neu ausgeben möchte, was zu einer Verwässerung führt. Allerdings ist auch dieses Zeichen nicht nur negativ. Häufig hat es nach der Aufnahme frischen Kapitals weitere Zukäufe gegeben, die mehr Wachstum bringen als Verwässerung. Oder anders ausgedrückt: Die kurzfristigen Verwässerungseffekte können durch Wachstum ausgeglichen werden.

Damit zeigt sich, dass es zwar kurzfristige Belastungen gibt. Aber kaum etwas, das die Investitionsthese dieses REITs nachhaltig und langfristig tangiert. Das Ex-Dividenden-Datum ist nicht einmal ein fundamentaler Grund im engeren Sinne.

Das, was übrig bleibt

Im Endeffekt bleibt ein wachstumsstarker REIT zu günstigeren Konditionen übrig. Während ich diese Zeilen schreibe, hat sich der Aktienkurs wieder auf 196 US-Dollar erholt. Trotzdem gibt es bei einer Jahresdividende in Höhe von 7,00 US-Dollar im Moment eine Dividendenrendite von 3,57 %. Das ist ohne Zweifel eine eher preiswerte Bewertung für einen Real Estate Investment Trust, der zuletzt die Dividende um über 16 % erhöht hat. Innovative Industrial Properties liefert daher weiterhin starkes Dividendenwachstum, nur zu einer moderateren Bewertung.

Auch das Kurs-FFO-Verhältnis ist mit einem Wert von momentan 26,5 vergleichsweise moderat bewertet. Der Dip ist daher durchaus interessant, selbst wenn es potenzielle Belastungen geben kann. Natürlich sind auch steigende Zinsen in den USA eine Unsicherheit, was jedoch womöglich dazu führt, dass Fremdmittel gegen eigene Aktien getauscht werden können, um das weitere Wachstum zu finanzieren.

Innovative Industrial Properties besitzt mit dem Cannabis-Markt einen wachstumsstarken Megatrend im Rücken, den das Management mit Immobilien solide reitet. Die derzeitige Dividendenrendite und jeder Dip mit einer günstigeren Ausgangslage machen diese Aktie durchaus attraktiver.