Vonovia-Aktie: Bei 4 % Dividendenrendite kaufe ich erneut

Die Vonovia-Aktie (WKN: A1ML7J) besitzt ein interessantes Bewertungsmaß. Als Wohnimmobilienkonzern kommt die DAX-Aktie bei einem Aktienkurs von 42,68 Euro auf eine Dividendenrendite von ca. 3,88 %. Das heißt, dass die Marke von 4 % bald in greifbare Nähe rücken dürfte.

Ein Bewertungsmaß, bei dem ich meine Allokation noch einmal erhöhen würde. Zwar bin ich aufgrund der faktischen Dividendenkürzung ein wenig erbost. Allerdings ist der erweiterte Kontext trotzdem relevant. Das Management sieht sich schließlich nicht in der Tradition einer Kürzung. Nein, sondern spricht von weiterem Wachstum, was mit Blick auf die günstigere Gesamtbewertung der Vonovia-Aktie eine defensivere, starke und preiswerte Chance schaffen könnte.

Vonovia-Aktie: Mit 4 % Dividendenrendite Allokation erhöhen

Übrigens: Bei einem Aktienkurs von ca. 41,30 Euro und einer Dividende von 1,66 Euro je Aktie dürfte die Vonovia-Aktie knapp über 4 % Dividendenrendite den Investoren bringen. Selbst netto und nach Steuern blieben ca. 3 % übrig, was für einen defensiven Wohnimmobilienkonzern vertretbar ist. Oder eben günstig, moderat. Sagen wir es anders: langfristig aussichtsreich, was eine solide Rendite angeht.

Ein entscheidender Punkt ist nun die gekürzte Dividende. Das Management sieht sich aufgrund der Verwässerungen weiterhin in der Tradition. Auf bereinigter Basis und wenn wir die Verwässerung ausklammern, habe es ein Dividendenwachstum gegeben, so die Argumentation. Egal ob es faktisch eine Kürzung ist oder nicht: Es ist im Zweifel lediglich eine Kürzung von drei Eurocent, was vergleichsweise wenig ist. Und mit weiterem Dividendenwachstum in Zukunft sollte ein wachsendes passives Einkommen möglich sein. Die bereinigte Basis braucht uns dann nicht mehr groß zu interessieren.

Im Kern stellt sich gerade bei 4 % Dividendenrendite die Frage: Ist es wesentlich, ob die Dividende um drei Eurocent gekürzt worden ist? Oder ist es entscheidender, dass die defensive Klasse als Wohnimmobilienkonzern ein solches Maß an passivem Einkommen generiert? Ich glaube, dass Letzteres der Fall sein könnte. Zumal es, wie gesagt, zumindest keine geplante Kürzung in Reinkultur gewesen ist, was trotzdem ein wenig Gewicht für die Zukunft der Ausschüttung der Vonovia-Aktie bedeutet.

Moderat bewertet

Die Vonovia-Aktie dürfte mit 4 % Dividendenrendite wirklich moderat bewertet sein. Bei einem Aktienkurs von 41,30 Euro sollte das Kurs-FFO-Verhältnis bei ca. 15,6 liegen, was für den defensiven Wohnimmobilienkonzern wirklich moderat ist. Wohnimmobilien sind unzyklisch und auch in Krisen beständig, was eigentlich ein sehr stabiles Fundament darstellt. Zumal die Funds from Operations je Aktie durch den Merger mit der Deutsche Wohnen weiterwachsen können.

Deshalb würde ich auf diesem Bewertungsmaß meinen Einsatz noch einmal erhöhen. Die Vonovia-Aktie mit 4 % Dividendenrendite wäre ein Kauf für mich. Ob das Gleiche auch für dich gilt, ist eine andere Frage. Vertretbar wäre für mich auch, die Aktie aufgrund der faktisch gekürzten Dividende nicht mehr auf der Prio-Liste zu führen.