IBM-Aktie vs. Henkel-Aktie: Hier steckt mehr Value

Die IBM-Aktie (WKN: 851399) und die Henkel-Aktie (WKN: 604840) besitzen beide eine Gemeinsamkeit: In den vergangenen Jahren sind die jeweiligen Anteilsscheine nicht sehr beliebt gewesen. Positiv ausgedrückt ist das möglicherweise die Basis für einen Contrarian-Ansatz. Oder auch für eine Menge Value.

Natürlich sind die Geschäftsmodelle sehr verschieden. Henkel setzt auf Konsum- und Hygienegüter. Wohingegen IBM auf Tech, Hardware und vor allem die Cloud als Wachstumsmarkt setzt. Aber trotzdem wollen wir heute einmal schauen: Was kriegen wir hier jeweils für unser Geld …?

IBM-Aktie: Günstig und auf gutem Value-Weg?

Die IBM-Aktie ist jedenfalls weiterhin sehr günstig. Wenn wir uns alleine die Quartalsdividende in Höhe von 1,64 US-Dollar bei einem Aktienkurs von 134,50 US-Dollar ansehen, so kommen wir auf ca. 4,9 % Dividendenrendite. Für einen historisch zuverlässigen Ausschütter ist das ziemlich attraktiv. Aber auch andere Kennzahlen deuten auf ein preiswertes Bewertungsmaß hin.

Das Ergebnis je Aktie der IBM-Aktie lag bei ca. 3,35 US-Dollar im letzten Quartal. Das heißt, dass sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei einem Wert von ca. 10 auf Basis dieses Wertes beläuft. Ohne Zweifel ist das vergleichsweise preiswert. Aber: Das Management von Big Blue muss in Zukunft beweisen, dass man zu einem zurückfinden kann: nachhaltigem Wachstum.

Immerhin hat es ein Umsatzwachstum von 6,5 % auf Konzernsicht gegeben, wobei die Software-Sparte um 8,2 % wuchs. Für das Geschäftsjahr 2022 sei man entsprechend zuversichtlich, ein Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich anstreben zu können. Mitsamt der günstigen Bewertung und der hohen, starken und sogar sehr nachhaltigen Dividende bietet das womöglich eine gute Value-Perspektive.

Henkel-Aktie: Was ist hier los …?

Die Henkel-Aktie besitzt historisch jedenfalls weniger Dividende. Gemessen an den zuletzt ausgezahlten 1,83 Euro je Stammaktie und einem Aktienkurs von 69,25 Euro läge die Dividendenrendite momentan bei 2,64 %. Wobei auch dieser Wert vergleichsweise hoch ist. Für einen Konsumgüterkonzern ist zudem ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 21 auf Basis des 2020er Zahlenwerks nicht zu teuer. Wobei bei einem 2019er Gewinn je Aktie von 4,80 Euro der Wert auf 14,4 sinken würde. Wirklich teuer wirkt diese Aktie daher im Vergleich zur IBM-Aktie ebenfalls nicht.

Allerdings sind die Aussichten weiterhin eher mau. Das Management der Henkel-Aktie möchte sich in Teilen neu strukturieren, was mehr Effizienz bedeuten könnte. Im Gegensatz dazu spricht das Management jedoch nach einem 2021er Ergebniswachstum je Aktie von voraussichtlich 9,2 % von einer Prognose, die ein Ergebniswachstum von 5 % im besten Fall für 2022 vorsieht. Sowie im Worst-Case ein Minus von bis zu 15 %. Da hilft es kurzfristig auch nicht, wenn das Management mittelfristig ein Wachstum beim Ergebnis je Aktie im mittleren bis höheren einstelligen Prozentbereich ins Auge fasst.

Wenn es um die IBM-Aktie oder die Henkel-Aktie im Moment als attraktivere Value-Chance ginge, so würde ich eher zu Big Blue aus den USA tendieren. Vielleicht auch, weil mir die Chance und die Wachstumsmöglichkeiten hier greifbarer erscheinen.