The Motley Fool

Der Hype um die Valneva-Aktie ist mir zu heiß

Lockdown Coronavirus Börsencrash Höchststände Verluste
Foto: Getty Images

Valneva, die neue Chartrakete:

  • Valneva ist ein französischer Impfstoff-Spezialist.
  • Deren Ganzvirus-Impfstoff VLA2001 zur COVID-19-Prävention geht aktuell in die letzte Zulassungsphase.
  • Der Markt ist begeistert, doch aus mehreren Gründen hält sich mein Optimismus für die Aktie in Grenzen.

Vor rund 20 Monaten begann das Rennen um die Entwicklung eines Impfstoffes zur Eindämmung der Corona-Pandemie. Rund 200 Labore weltweit haben damals Programme gestartet und es wurden Milliarden investiert. Nur etwa zehn davon haben es durch die drei wichtigen klinischen Phasen bis zur Notfallzulassung geschafft, sodass sie in die Massenfertigung und Vermarktung einsteigen konnten.

4 "inflationssichere" Aktien, die man heute kaufen kann! Kein Zweifel, die Inflation steigt sprunghaft an. Investoren sind verunsichert. Geld, das nur auf der Bank liegt, verliert Jahr für Jahr an Wert. Aber wo solltest du dein Geld anlegen? Hier sind 4 Aktien-Favoriten der Redaktion von The Motley Fool, in die du bei steigender Inflation investieren kannst. Wir haben einige der profitabelsten Aktien dieser Generation wie Shopify (+ 6.878%), Tesla (+ 10.714%) oder MercadoLibre (+ 10.291%) schon früh empfohlen. Schlag bei diesen 4 Aktien zu, solange du noch kannst. Gib einfach unten deine E-Mail-Adresse ein und fordere diesen kostenlosen Bericht umgehend an. Fordere die kostenlose Analyse jetzt hier ab.

Valneva (WKN: A0MVJZ) könnte bald dazugehören. Aber rechtfertigt das eine Marktkapitalisierung der Valneva-Aktie von über 2 Mrd. Euro? Eher nicht.

Die besten Deals sind schon gemacht

Die atemberaubenden Gewinne von BioNTech (WKN: A2PSR2) und Moderna (WKN: A2N9D9) haben ganz wesentlich damit zu tun, dass sie in vielerlei Hinsicht die schnellsten waren. Das sorgte auf verschiedenen Ebene für große Vorteile. Sie hatten keine Probleme dabei, Probanden für ihre klinischen Studien zu bekommen. Zudem konnten sie sich ihre Partner für die Entwicklung, Fertigung und den Vertrieb nahezu frei auswählen. Wer erst jetzt kommt, wird kaum noch erstklassige Mitstreiter finden.

Und so gute Deals wie vor einem Jahr wird zukünftig keiner mehr abschließen können. Damals bezahlten einige Länder, die es besonders eilig hatten, rund 40 Euro pro Dosis. Selbst die jüngsten Deals mit der EU im Bereich von 20 Euro dürften die letzten in dieser Höhe sein nach meiner Einschätzung.

Die kontinuierlich steigenden Produktionskapazitäten, die sowohl von den etablierten Spielern als auch von neu in den Markt eintretenden Konkurrenten wie Novavax (WKN: A2PKMZ) getrieben werden, treffen zunehmend auf abflachende Nachfrage.

Die Welt wartet nicht auf den Valneva-Impfstoff

Selbst Länder aus der zweiten Reihe, etwa in Südostasien oder Südamerika, haben sich in vielen Fällen bereits mit ausreichend Impfdosen für ihre gesamte Bevölkerung eingedeckt. Bis der Valneva-Impfstoff auf den Markt kommt, dürften viele Impfkampagnen bereits weitgehend abgeschlossen sein. Dann würde es nur noch um Auffrischungsimpfungen oder den Einbezug weiterer Bevölkerungsgruppen gehen.

Dass Valneva dann zum Zuge kommt, dürfte aus meiner Sicht eher die Ausnahme sein. Etablierte Anbieter wie BioNTech werden schnell auf den zukünftigen Bedarf reagieren können. Sie warten auch bald mit einem kompletten Jahr Erfahrung auf, um die Zuverlässigkeit und Sicherheit ihrer Impfstoffe zu belegen. Da kann ein Neueinsteiger nur mithalten, wenn er massiv die Preise unterbietet.

Daneben scheint Afrika der größte noch nicht erschlossene Markt zu sein. Könnte Valneva also dort seine Nische finden? Ich habe meine Zweifel. COVID-19 hat Afrika vergleichsweise mild getroffen, insbesondere in den bei anderen Krisen so verletzlichen Staaten südlich der Sahara. Die Bevölkerung ist im Schnitt sehr jung, sodass schwere Verläufe eher selten sind.

Es gibt Experten zufolge noch weitere Faktoren, die günstig für den Pandemieverlauf in diesen Ländern sind. Sie können daher geduldig darauf warten, dass die Impfstoffe zum Selbstkostenpreis über den COVAX-Mechanismus angeliefert werden.

Die anderen Impfstoffe in der Pipeline haben kaum Blockbuster-Potenzial

Insgesamt würde ich daher nicht zu viel auf das Gewinnpotenzial mit VLA2001 geben, selbst wenn die Zulassung gelingt. Und was das Potenzial der anderen Impfstoffe in der Pipeline angeht, muss man davon ausgehen, dass es zu den Kursen vor Februar 2020 fair bepreist war. Damals war eine Valneva-Aktie in der Spitze rund 4 Euro wert, was großzügig auf heute hochgerechnet maximal 6 Euro wären.

Anleger sollten die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass die Aktie in diesen Bereich zurückfällt, wenn der Erfolg beim COVID-Impfstoff ausfällt. Uns selbst wenn es richtig gut läuft, erscheint das nachhaltige Aufwärtspotenzial begrenzt auf dem aktuellen Niveau von 22,50 Euro (Schlusskurs: 6. September).

Somit ergibt sich aus meiner Sicht ein schlechtes Chance-Risiko-Verhältnis für die Valneva-Aktie. Natürlich ist kurzfristig alles möglich, aber dieser Hype ist mir zu heiß.

Der neue Fintech-Star

Fintech erobert die Finanzbranche. Und das rasante Wachstum bringt große Chancen für Anleger.

Die meisten wissen nicht, dass es ein unbekanntes Unternehmen aus den Niederlanden gibt, das mit großem Erfolg die Finanzwelt mit seinen stark nachgefragten Dienstleistungen in der Zahlungsabwicklung erobert. Unsere Analysten schätzten seine Zukunftschancen in einem kürzlichen Ranking als hervorragend ein. The Motley Fool hat einen kostenlosen Sonderbericht zusammengestellt, der die wichtigsten Informationen zu diesem Unternehmen liefert.

Klick hier, um diesen Bericht jetzt gratis herunterzuladen.

Ralf Anders besitzt keine der erwähnten Aktien. The Motley Fool empfiehlt Moderna.

Wo du jetzt 1.000 EUR investieren kannst

Anlage-Experte Bernd Schmid von Stock Advisor Deutschland hat soeben seine 5 Top Aktien veröffentlicht, in die du seiner Meinung nach jetzt investieren kannst. Immerhin schlägt Stock Advisor Deutschland den Markt um den Faktor 3.

Tausende von Anlegern vertrauen deshalb bereits seinen Aktien-Empfehlungen, von denen sich viele bereits verdoppelt, verdreifacht oder sogar vervielfacht haben. Plus: 6 Monate nutzen, nur 3 Monate zahlen.

Teste jetzt 30 Tage lang Stock Advisor Deutschland und erhalten sofortigen Zugriff auf alle aktuellen Kaufempfehlungen und Inhalte!

Klick hier für alle Details!