Was man vom zweiten Quartalsbericht von Netflix erwarten sollte

Netflix (WKN:552484) bereitet sich auf den Bericht zum zweiten Quartal vor, der am 17. Juli erscheinen soll. Lass uns einen Blick darauf werfen, was man vom nächsten Quartalsbericht des Streaming-Video-Veteranen erwarten könnte.

Die Ziele

Datenquelle: Netflix. GAAP = allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze.

Das Erreichen dieser genauen Ziele würde sich auf genau 5 Mio. neue Streaming-Kunden belaufen, gegenüber 9,6 Mio. im ersten Quartal und 5,5 Mio. im Vorjahreszeitraum.

Das Unternehmen erhöhte in den letzten Monaten die Abonnementpreise in den USA, Mexiko, Brasilien und Teilen Europas und steigerte damit den durchschnittlichen Umsatz pro Konto auf Kosten einer etwas schwächeren Dynamik beim Kundenwachstum.

Wenn die Ergebnisprognose niedrig ausfällt, liegt das daran, dass Netflix die Unternehmensstruktur im ersten Quartal überarbeitet hat. Die einfachere Struktur sollte im zweiten Quartal eine Handvoll einmaliger Steuerbelastungen auslösen und die effektive Steuerquote auf bis zu 48 % erhöhen. Zur Erinnerung: Diese Kennzahl lag im ersten Quartal bei 14 %. Langfristig erwartet das Management, dass sich die effektive Steuerquote in Richtung des US-Unternehmensdurchschnitts entwickelt. Nach Angaben der St. Louis Fed lag dieser Satz 2018 bei 10,2 % des Betriebsergebnisses.

Über die Zahlen hinaus

Die Netflix-Investoren sind sich bewusst, dass sich die Wettbewerbslandschaft verändert. Es war einmal, dass Netflix den Bereich praktisch für sich allein hatte, mit nur einer flüchtigen Präsenz von kleineren Plattformen wie Amazon Prime Video und Hulu. Vor allem Netflix schloss Content-Vereinbarungen mit Drittanbietern und konnte so einen branchenführenden Katalog aufbauen. So hätte Netflix der unkomplizierte Streaming-Videodienst werden können, bei dem jeder Content-Entwickler seine Werke auf einer globalen Plattform veröffentlichen könnte.

Die Branche bewegt sich jetzt in eine andere Richtung. Viele der derzeitigen und ehemaligen Content-Partner von Netflix haben bereits eigene Streaming-Dienste eingerichtet. Andere sind dabei, ihre eigenen Plattformen aufzubauen. Das funktioniert überhaupt nicht als monopolistische Situation, sondern als eine, in der neue Konkurrenten Netflix aus allen erdenklichen Richtungen unter Druck setzen. Gleichzeitig bieten diese neuen Dienste Filme und Shows angetrieben, die früher über Netflix erhältlich waren.

Die Investoren sind sehr gespannt darauf, wie das noch weitergehen wird. Wird Netflix die Content-Produktion noch schneller hochfahren? Würde das Management in Betracht ziehen, kostengünstigere Abonnementoptionen hinzuzufügen, bei denen Werbung den entgangenen Umsatz ausgleicht? Hat das Management noch andere wachstumsfördernde Tricks, um die Inhalte und Abonnenten auszugleichen, die woanders gehen könnten? Diese Quartalsberichte und die dazugehörigen Telefonkonferenzen geben den Netflix-Verantwortlichen eine gute Basis, um diese Art von Strategieausblicke zu enthüllen.

Warte nicht darauf, eine enzyklopädische Erklärung dessen zu erhalten, was als Nächstes kommt, sondern halte die Augen offen für Hinweise.