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3 wichtige Dinge von der Telefonkonferenz von Canopy Growth, die die Investoren wissen sollten

Foto: Getty Images

Canopy Growth (WKN:A140QA), ein führendes kanadisches Cannabisunternehmen, hat letzte Woche seine Ergebnisse zum dritten Quartal 2019 veröffentlicht.

Der Nettoumsatz stieg nach der Öffnung des kanadischen Marktes für Freizeitmarihuana Mitte Oktober um 282 % gegenüber dem Vorjahr auf 83 Millionen kanadische Dollar. Die Umsätze in diesem neuen Markt machten etwa 59 Millionen CAD oder 71 % des gesamten Nettoumsatzes aus; die Umsätze mit medizinischem Cannabis, hauptsächlich in Kanada, aber auch auf internationalen Märkten, insbesondere in Deutschland, trugen 16,5 Millionen US-Dollar oder 20 % zum Nettoumsatz bei; mit Geräten, Waren und Klinikdienstleistungen erwirtschafteten die Hersteller 7,5 Millionen CAD oder 9 % des Nettoumsatzes. 33 % des Produktumsatzes entfielen auf Öle, nachdem es im Vorjahresquartal 23% gewesen waren. Diese Verschiebung des Produktmixes ist eine gute Nachricht, da Öle höhere Bruttomargen generieren.

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Der Gewinn war nicht annähernd so schön, da Canopy stark in Wachstumsinitiativen investiert, was vor allem auf die 4 Milliarden US-Dollar zurückzuführen ist, die es im vergangenen Herbst erhielt, als der Getränkeriese Constellation Beverages seinen Anteil an Canopy auf 38 % erhöhte. Der Reingewinn von Canopy stieg um 581 % auf 74,9 Millionen CAD oder 0,22 CAD pro Stammaktie. Das positive Jahresergebnis ist jedoch nur auf die Marktwertänderungen der finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten der Unternehmen zurückzuführen. Canopy verzeichnete einen operativen Verlust von 157,2 Millionen CAD oder pro verwässerter Aktie einen Verlust von 0,38 CAD.

Verkündungen von Ergebnissen erzählen nur einen Teil der Geschichte. Hier sind drei Dinge aus der Telefonkonferenz von Canopy Growth, die du wissen solltest.

Eine Anlage zur Herstellung von Cannabis-haltigen Getränken, die voraussichtlich bis zum 1. Mai fertig gestellt sein wird

Aus den Ausführungen des Gründers und Co-CEO Bruce Linton:

Wir haben ein Gebäude mit etwas mehr als 150.000 Quadratfuß, das gerade errichtet wird… Das Gebäude wird voraussichtlich am 1. Mai fertiggestellt sein, was bedeutet, dass wir dann damit beginnen können, die Anlagen zu installieren, so dass wir dann mit der Herstellung der Getränke beginnen können. Dort werden wir die Erkenntnisse, die wir in den letzten vier Jahren gewonnen haben, nutzen, um in die Markenerweiterung von Tweed und einen Haufen[von Marken] einzusteigen, die sich noch hinter dem Vorhang befinden, von denen ich denke … die Verbraucher werden begeistert sein.

Cannabis-haltige Getränke sowie Lebensmittel sind in Kanada noch nicht legal, aber es wird allgemein erwartet, dass sie in diesem Jahr grünes Licht erhalten. Es scheint, dass Canopy Growth bereit sein wird, mit der Produktion dieser Getränke zu beginnen, sobald es gesetzlich erlaubt ist. Von ihnen werden höhere Bruttomargen erwartet, als sie die Cannabisprodukte aufweisen, die Canopy bereits jetzt zum Verkauf anbieten darf – getrocknete Blüten und Öle -, was die Gesamtbruttomarge erhöhen sollte.

CBD-Produkte aus Hanf, die im Q4 2019 in den USA kommerziell verfügbar sein sollen

Das folgende Zitat stammt aus Lintons Bemerkungen an einen Analysten, der fragte, ob das Management immer noch der Meinung sei, dass Canopy bis zum vierten Quartal dieses Jahres Cannabidiol-Produkte (CBD) auf Basis von Hanf kommerziell in den USA anbieten würde. Linton entgegnete, er glaube, dass dies der Fall sein würde, als er im Dezember bei einer Analysten-Veranstaltung sprach. (CBD, das sowohl aus Marihuana als auch aus Hanf gewonnen werden kann, ist eine nicht-psychotrope Chemikalie, die mit einer Vielzahl von medizinischen Vorteilen in Verbindung gebracht wird.)

Ich denke, wir sind immer noch auf dem richtigen Weg … um Produkte auf den Märkten der USA zu haben, wo sie zulässig sind. Vielleicht wird also der Staat New York ein großer Markt sein. Vielleicht wird Kalifornien härter sein, und das ist eher die Regulierung. Aber wir sind auf Kurs mit dem Erwerb des Gebäudes, mit Drittherstellern, mit Verarbeitern und ob es Q4 [2019], Q1 [2020] … ist oder nicht, hängt davon ab, ob ein paar Dinge nach Plan laufen.

Zusätzlich kündigte Canopy Growth am 14. Januar an, dass es vom Staat New York eine Lizenz zur Verarbeitung und Herstellung von Produkten aus Hanf erhalten hat. Dieser Schritt in den US-Hanfmarkt wurde durch die U.S. Farm Bill ermöglicht, die am 1. Januar 2019 in Kraft trat. Dieses Gesetz „entfernte industriellen Hanf von der Liste der kontrollierten Substanzen der Bundesregierung, machte es landesweit legal, ihn anzubauen und zu verarbeiten und eröffnete einen potenziell massiven Markt für CBD-Produkte aus Hanf“, wie ich Anfang dieses Monats schrieb.

CFO-Wechsel

Aus den Ausführungen von CFO Tim Saunders:

Ich habe mich entschieden, mich noch in diesem Kalenderjahr von der CFO-Funktion bei Canopy zurückzuziehen … Ich glaube wirklich, dass es jetzt an der Zeit ist, das Ruder an ein neues Finanzmanagement zu übergeben, um die Finanzkraft in den nächsten drei bis fünf Jahren zu gestalten und voranzutreiben, während sich das Land auf seine nächste Wachstumsphase vorbereitet.

Der Abgang eines CFO kann ein schlechtes Zeichen sein, aber in diesem Fall scheint nichts Besorgniserregendes dahinter zu stehen. Offenbar verlässt Saunders seine Position guter Dinge, da er Berichten zufolge weiterhin als strategischer Berater tätig sein wird. Das Top-Management gehe davon aus, dass sein Nachfolger in den kommenden Monaten „benannt“ werde. Es ist durchaus üblich, dass in der Phase, in der Canopy Growth sich jetzt befindet, die Besetzung des CFO-Postens wechselt, da das Umsatzwachstum gerade erst in Fahrt kommt.

Kurz gesagt, 2019 verspricht ein weiteres spannendes Jahr für Canopy zu werden, da das Unternehmen in diesem Jahr sein Geschäft in den USA aufnimmt und die Einführung neuer, margenstärkerer Produkte in der zweiten Jahreshälfte erwartet.

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Dieser Artikel wurde von Beth McKenna auf Englisch verfasst und am 21.02.2019 auf Fool.com veröffentlicht. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.

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