Ansichten eines Fools: Hüte dich vor dem Januar-Hype!

Der Aktienmarkt hat sich zu Beginn des Jahres 2019 sehr gut entwickelt, wobei der Dow Jones Industrial Average um fast 3 % und der S&P 500 bis zum 11. Januar um mehr als 3,5 % gestiegen sind. Viele Marktteilnehmer sind von den Aussichten für das Gesamtjahr begeistert, denn ein gemeinsamer saisonaler Indikator namens Januar-Effekt deutet darauf hin, dass die Entwicklung des Marktes Anfang des Jahres den Weg dorthin weist, wo er für das Gesamtjahr enden wird. Einige Investoren warten darauf, die Auswirkungen des Monats Januar zu sehen, während andere nur die ersten anderthalb Wochen betrachten, wenn sie mit ihren Telefonkonferenzen beginnen.

Viele Investoren achten auf den Januar-Effekt, als wäre er ein sehr zuverlässiger Indikator. Doch wenn man auf die jüngere Geschichte zurückblickt, ist die Erfolgsbilanz bestenfalls gemischt:

DATENQUELLE: YCHARTS. DIAGRAMM AUTOR. ANMERKUNG: STAND JANUAR. 11.

In drei der letzten fünf Jahre hat der Januar-Effekt die mögliche Richtung des Aktienmarktes falsch eingeschätzt. Einen eklatanten Fehlschlag dieser Prognose konnte man im vergangenen Jahr beobachten, als der S&P 500 einen der besten Starts seiner Geschichte hinlegte, nur um im weiteren Verlauf des Jahres nicht nur eine, sondern sogar zwei tiefgreifende Korrekturen zu erleiden, woraufhin er mit dem schlimmsten Verlust seit der Finanzkrise 2008 endete.

Nach einem Verlustjahr für die Börse im Jahr 2018 sind diejenigen, die den Aktienmarkt verfolgen, begierig auf eine Erholung, und alle Anzeichen für ein positives Jahr werden wahrscheinlich viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Aber man sollte den Januar-Effekt nicht allzu ernst nehmen, denn selbst wenn die Aktien im weiteren Verlauf des Jahres weitere Kursgewinne verzeichnen, wird der Zusammenhang mit der Performance Anfang Januar bestenfalls schwach sein.