Warum die Aktie von Aurora Cannabis im November um 16 % gefallen ist

Was geschah

Die Aktien von Aurora Cannabis (WKN:A12GS7), einem kanadischen Marihuana-Anbauer, gingen im November um 15,9 % zurück, so die Daten von S&P Global Market Intelligence. Im Dezember hat das Unternehmen bis Donnerstag 7,7 % verloren, und zwar aufgrund eines Rückgangs des Gesamtmarktes.

In diesem Zusammenhang hat der S&P 500 im vergangenen Monat 2 % Rendite geschafft und ist im Dezember bisher um 1,5 % gefallen.

Und weiter?

Der November begann für Aurora Cannabis und die meisten Marihuana-Aktien dank der US-Zwischenwahlen am 6.11. sehr gut, welche den Rücktritt des passionierten Marihuana-Feindes Jeff Sessions als US-Generalstaatsanwalt nach sich zogen. Die Wähler in Michigan gaben Freizeithanf für Erwachsene grünes Licht, während die Bewohner von Missouri und Utah dafür stimmten, medizinisches Marihuana zu legalisieren. Die Demokraten ergriffen die Kontrolle über das Repräsentantenhaus, während die Republikaner die Vorherrschaft im Senat behielten. Im Allgemeinen stehen die Demokraten der Idee offener gegenüber, Marihuana auf Bundesebene zu legalisieren.

Die Aurora-Aktien waren im vergangenen Monat bis zum 7. Juni um 18,8 % gestiegen, während die Aktien der meisten Konkurrenten – darunter Tilray, Cronos Group und Canopy Growth (WKN:A140QA) – sogar noch höher gestiegen  waren.

Wer war also im November die Spaßbremse?

Erstens machte sich der Markt als Problem bemerkbar, als er nach etwa der ersten Woche des Monats nachgab. Zweitens erschienen die Aufwärtsbewegungen übertrieben, die die Marihuana-Aktien von der Wahl und nach dem Rücktritt Sessions‘ erhalten haben, so dass es schlüssig war, dass der Markt die meisten dieser Gewinne innerhalb von ein paar Tagen wieder abgab. Der wichtigste Faktor sind aber die Quartalsberichte der Marihuana-Unternehmen, welche letzten Monat veröffentlicht wurden und wahrscheinlich viele Investoren enttäuscht haben.

Aurora veröffentlichte die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2019 am 12. November und verlor innerhalb von zwei Handelstagen 15,4 %. Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um satte 260 % auf 29,7 Millionen kanadische Dollar, aber wie Sean Williams schrieb, obwohl Aurora mit einem Gewinn von 105,5 Millionen kanadischen US-Dollar aufwartete, handelte es sich dabei ausschließlich um das Ergebnis eines einmaligen Gewinns aus der Veräußerung eines Vermögenswertes und eines Gewinns aus Derivaten. Auf operativer Basis verlor Aurora Cannabis fast 112 Millionen CAD und investierte gleichzeitig aggressiv in den Ausbau der Kapazitäten, den Eintritt in neue Märkte und Übernahmen”.

Wie geht es jetzt weiter?

Wenn Aurora Cannabis seinen nächsten Quartalsbericht veröffentlicht, sollten die Investoren ein Bild davon bekommen – wenn auch ein sehr frühes -, wie die Dinge im neu eröffneten kanadischen Markt für Marihuana stehen. Die Berichte der kanadischen Marihuana-Anbauer vom November beziehen sich auf das im September abgeschlossene Quartal, so dass sie keine Verkäufe an diesen Markt beinhalten, der erst am 17. Oktober eröffnet wurde.

Die anderen wichtigen Punkte, auf die man sich konzentrieren sollte, sind große Partnerschaften. Bislang war Canopy Growth der einzige kanadische Marihuana-Anbauer, der einen riesigen Partner gewinnen konnte – den Getränkehersteller Constellation Brands, der eine 38%ige Beteiligung an Canopy besitzt. Eine solche Partnerschaft – insbesondere wenn sie mit erheblichen Investitionen verbunden ist – sollte Aurora helfen, auf dem Markt zu bestehen.