Kann Netflix sein internationales Wachstum aufrechterhalten?

Der Quartalsbericht für das dritte Quartal von Netflix (WKN:552484) soll kommende Woche veröffentlicht werden. Und die Schlüsselzahl, auf die die Investoren traditionell schauen werden, ist das Wachstum der Abonnentenzahl. Die Veränderung der Nettonutzerzahl in einem Quartal zeigt, wie gut das Unternehmen Abonnenten hält und neue Kunden gewinnt. Es ist nicht überraschend, dass diese Entwicklung für ein Unternehmen, dessen gesamtes Geschäftsmodell vollständig auf einem Monatsabomodell beruht, sehr bedeutsam ist.

Aber eine immer wichtiger werdende Entwicklung ist die internationale Expansion. Investoren sollten hier genau hinschauen. Welche Bedeutung die internationalen Geschäfte für Netflix haben, zeigt der Anteil des Umsatzes, der international erwirtschaftet wird. Im letzten Quartal kamen 50 % des Umsatzes aus dem Ausland.

Vor dem kommenden Quartalsbericht von Netflix schauen wir uns ein paar Schlüsselfaktoren an, die im Zusammenhang mit seinem internationalem TV-Streaming Geschäft stehen.

Internationales Abonnentenwachstum

Das Wachstum der Abonnentenzahlen war bisher beeindruckend. Die Zahl stieg von 104 Millionen im zweiten Quartal 2017 auf 130 Millionen im zweiten Quartal 2018. Dieser Zuwachs wäre ohne die internationalen Zahlen jedoch nur halb so beeindruckend gewesen. Von den knapp 26 Millionen neu hinzugekommenen Abonnenten kamen fast 21 Millionen nicht aus den USA.

Für das dritte Quartal erwartet das Unternehmen, 4,4 neue internationale Abonnenten. Dies würde die Zahl der internationalen Verträge auf 77 Millionen steigen lassen. Damit kämen am Quartalsende 57 % der zu erwartenden 135,1 Millionen Abonnenten von Netflix nicht aus den USA.

Internationaler Umsatz

Man kann die Bedeutung des internationalen Geschäfts kaum unterschätzen. Insgesamt macht er der internationale Streamingumsatz zwar nur 49 % des Gesamtumsatzes aus (denn in den USA kommt noch der schwindende Umsatz aus dem DVD-Verleih-Geschäft hinzu), liegt aber über dem Streamingumsatz, der in den USA erzielt wird. Der internationale Streamingumsatz lag bei 1,92 Milliarden US-Dollar. Der aus den USA brachte es auf 1,89 Milliarden US-Dollar.

Im dritten Quartal erwartet das Management einen internationalen Streamingumsatz in Höhe von 1,97 Milliarden US-Dollar. Das wären 48 % mehr als im Vorjahresquartal.

Internationaler Gewinnbeitrag

Zwar trägt das internationale Geschäft zu einem großen Teil zum Umsatz bei, aber der Beitrag zum Gewinn ist deutlich geringer. Im zweiten Quartal machten die internationalen Einnahmen nur 298 Millionen US-Dollar des Gewinns aus. Obwohl das deutlich mehr ist als der Verlust in Höhe von 13 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, ist der Abstand zum US-Gewinn noch enorm. Das US-Streaminggeschäft trug in der gleichen Periode mit 740 Millionen US-Dollar zum Gewinn bei.

Zum Glück erwartet Netflix weitere starke Verbesserungen seines internationalen Gewinnbeitrags gegenüber dem Vorjahr. Das Management geht von einem Gewinn von 290 Millionen US-Dollar aus, den die ausländischen Aktivitäten einbringen sollen. 2017 lag der Wert im dritten Quartal noch bei 62 Millionen US-Dollar.

Wenn du dir den Quartalsbericht von Netflix anschauen willst, dann findest du ihn am 16. Oktober nach Marktschluss auf der Investor Relations-Website des Unternehmens.