IBM verkündet nächste Woche Zahlen – worauf man achten muss

Als International Business Machines (WKN:851399) im Januar seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal bekannt gab, erhielten die Investoren eine Nachricht, auf die sie fast sechs lange Jahre gewartet hatten: Das Unternehmen war nach 22 aufeinander folgenden Quartalen des Umsatzrückgangs gegenüber dem Vorjahr endlich wieder auf Wachstumskurs.

Viele glaubten oder hofften zumindest, dass dies einen Wendepunkt für den angegriffenen Tech-Riesen bedeuten würde, und IBM wird seine Finanzergebnisse für das erste Quartal am Dienstag, den 17. April, nach Börsenschluss bekannt geben. Für das Unternehmen geht es dabei um viel, also werfen wir mal einen Blick auf die Zahlen, die für Investoren von großer Bedeutung sein werden.

Umsatzwachstum ist alles

Im vierten Quartal 2017 stieg der Umsatz von IBM um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr auf 22,5 Milliarden Dollar. Zusätzlich zu den lang erwarteten Umsatzzuwächsen wuchs das Betriebsergebnis des Unternehmens im Jahresvergleich um 3 % und erwirtschaftete einen Gewinn pro Aktie von 5,18 Dollar. Einschließlich der 5,5 Milliarden Dollar, die im Zusammenhang mit der kürzlich verabschiedeten US-Steuergesetzgebung stehen, hat IBM einen Verlust von 1,14 Dollar pro Aktie erlitten.

Für das Jahr 2018 plant das Unternehmen, mindestens 13,80 Dollar an operativem Gewinn pro Aktie auszuweisen – genau das, was man im Jahr 2017 geschafft hat. Das Unternehmen geht davon aus, dass man im ersten Quartal zwischen 17 % und 18 % davon erwirtschaften wird – anders gesagt: zwischen 2,34 und 2,48 Dollar. Das Unternehmen war bezogen auf die Einnahmen eher zurückhaltend und sagte nur, dass “wir mit einem stärkeren Umsatzprofil als noch vor einem Jahr in das Jahr 2018 gehen.” Zum Vergleich: Im ersten Quartal des vergangenen Jahres erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 18,2 Milliarden Dollar. IBM erwartet ebenfalls eine Stabilisierung der Margen und prognostiziert für das Jahr einen Free Cash Flow von rund 12 Milliarden Dollar.

Die allgemeinen Schätzungen der Analysten für das erste Quartal gehen von einem Umsatz von 18,71 Milliarden Dollar aus, das sind 3,1 % mehr als noch im Vorjahr, sowie einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,39 Dollar, der zwischen der Prognose von IBM und leicht über dem des Vorjahresquartals liegt.

IBM befindet sich inmitten eines anhaltenden Umbruchs und hat sich von einigen seiner Altgeschäfte getrennt und sich auf wachstumsstarke Initiativen wie Analytik, Cloud Computing, künstliche Intelligenz (KI), Sicherheit und Mobile konzentriert – all dies bezeichnet das Unternehmen als seine „strategischen Imperative“. Im vierten Quartal führten diese Aktivitäten zu einem Quartalsumsatz von 11,1 Milliarden Dollar, einem Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahresquartal.

Investoren werden nach Steigerungen durch diese neueren Technologien suchen, die im Jahr 2017 36,5 Milliarden Dollar erwirtschafteten, 11 % mehr als im Vorjahr und 46 % des Gesamtumsatzes von IBM ausmachten.

Kann das weitergehen?

Mit Blick in die Zukunft werden die Investoren sehr interessiert daran sein, was IBM zum zweiten Quartal zu sagen hat. Angesichts der jüngsten Rückkehr zum Umsatzwachstum werden die Investoren nicht nur wollen, dass sich dies auch im laufenden Quartal fortsetzt, sondern auch erwarten, dass das Unternehmen diese neue Phase weiter und weiter gehen kann.

Im vergangenen Jahr erwirtschaftete das Unternehmen im zweiten Quartal etwas mehr als 24 % seines Gesamtjahresumsatzes. Unter der Annahme eines ähnlichen Umsatzes wie im letzten Jahr sollten wir für das zweite Quartal 2018 einen Umsatz von über 19,3 Milliarden Dollar erwarten. In ähnlicher Weise sollten Investoren, die die Zahlen des letzten Jahres als Benchmark verwenden, mit einem operativen Gewinn pro Aktie von mindestens 2,97 Dollar rechnen.

IBM wird die Nase vorn haben, wenn es um finanzielle Ergebnisse geht. Die Rückkehr zum Umsatzwachstum im letzten Quartal verschaffte dem Unternehmen einigen Kredit bei den Investoren, deren Geduld nachlässt. Um im Markt bestehen zu können, muss IBM jedoch weiter wachsen.