3 Gründe, warum PayPal keine Probleme haben wird, nachdem eBay es los wird

eBay (WKN:916529) versetzte die Investoren von PayPal (WKN:A14R7U) in Panik, als die Online-Auktionswebseite bekannt gab, dass sie die Zahlungsabwicklung in Zukunft intern durchführen will, anstatt bei PayPal zu bleiben. Der Umstieg wird bis zum Sommer 2020 dauern, aber eBay sagt, dass es zusätzliche 2 Milliarden US-Dollar an inkrementellen Einnahmen generieren könnte, indem es die Zahlungsabwicklung selbst bis zum nächsten Jahr übernimmt.

Es ist äußerst unwahrscheinlich, dass PayPal sein gesamtes Geschäft mit eBay verliert. PayPal bleibt eine Zahlungsoption bei eBay bis mindestens 2023, nachdem es einen Teil der Vereinbarung mit der ehemaligen Muttergesellschaft erneuert hat. Das Management sagt, dass es erwartet, eine Menge Geschäft zu behalten, weil die Händler sich daran gewöhnt haben.
Hier sind drei Gründe, warum PayPal keine Probleme haben wird.

1. PayPal ist gut darin, Kunden zu halten

PayPal hatte es in der Vergangenheit öfter mit kleineren Kunden zu tun, die ihren Anbieter wechseln oder alles intern abwickeln wollten. Im Durchschnitt dauert es ein paar Jahre, bis die Händler den vollständigen Übergang vollzogen haben, und selbst dann behält PayPal etwa 50 % dieses Zahlungsvolumens.

eBay geht davon aus, dass der Übergang schnell vonstatten gehen wird – in Bezug auf Monate, nicht Jahre –, da es den Verkäufern eine vereinfachte Kostenstruktur bietet, die die Angebots- und Zahlungsgebühren integriert. Allerdings könnte die langjährige Beziehung zwischen eBay und PayPal bedeuten, dass ein noch höherer Prozentsatz der Käufe immer noch über PayPal abgewickelt wird.

Es ist erwähnenswert, dass PayPal derzeit eine höhere Annahmerate bei eBay-Transaktionen hat, und das wird sich ändern, sobald es Zahlungen nicht mehr direkt bei eBay verarbeitet. Aber eBay wird auch geringere Kosten haben. In der Tat sagt COO Bill Ready, dass die Verarbeitung von Zahlungen oft ein Verlust für das Unternehmen ist. So gibt eBay weniger wertvolle Transaktionen auf und behält die wertvolleren.

2. Die anderen großen PayPal-Händler wachsen deutlich schneller als eBay

Das Bruttowarenvolumen (GMV) von eBay hat sich in den letzten Jahren gegenüber dem Rest der Branche verlangsamt. Das GMV wuchs 2017 nur um 6 %, nachdem es im Vorjahr nur um 2 % zugenommen hatte. Unterdessen wächst die gesamte E-Commerce-Branche mit einer jährlichen Rate von über 20 %.

Ready erklärte den Investoren auf einer kürzlich stattgefundenen Konferenz, dass die Zahlungen von seinen Top-10-Händlerpartnern außerhalb von eBay um über 56 % steigen. Im Vergleich dazu wachsen die eBay-Zahlungen zwischen 4 % und 7 %.

Tatsächlich hat PayPal gesehen, dass eBay seit der Ausgliederung  im Jahr 2015 immer weniger wichtig für das Unternehmen wird. eBay ist von 19 % des Zahlungsvolumens im vierten Quartal dieses Jahres auf nur noch 13 % in diesem Jahr gesunken. Wenn sich der Trend fortsetzt, wies PayPals CEO Dan Schulman auf der Telefonkonferenz im vierten Quartal hin, könnte eBay 2021 nur 4 % des Zahlungsvolumens ausmachen.

3. PayPal ist ein großer Nutznießer des Wachstums im Bereich Mobile Commerce

Auf den mobilen Handel entfiel im vergangenen Jahr rund ein Drittel des Online-Handels. Bis zum Jahr 2021, dem ersten Jahr nach dem eBay sich von PayPal trennt, wird der mobile Bereich laut eMarketer mehr als die Hälfte der E-Commerce-Umsätze ausmachen. Das Wachstum des Bereiches Mobile Commerce ist ein enormer Wachstumstreiber für PayPal.

“Die starke Präferenz der Verbraucher für das digitale Kauferlebnis, das wir auf dem Mobiltelefon anbieten, war einer der größten Beschleuniger” des Nutzerwachstums, sagte Ready. “Wir haben mehr als 80 Millionen Menschen auf PayPal One Touch, unseren mobilen Einkaufslösungen, im Vergleich zu 40 Millionen vor einem Jahr. Und 8 Millionen Händler gegenüber 5 Millionen vor einem Jahr.”

Da immer mehr Menschen mobil einkaufen, hat PayPal gesehen, dass sich die Nutzer immer stärker engagieren. Die Transaktionen pro Konto für die letzten 12 Monate haben sich von 30,2 im dritten Quartal 2016 auf 33,6 im vierten Quartal des Vorjahres erhöht. Das Volumen des mobilen Zahlungsverkehrs stieg im vierten Quartal um 53 %, verglichen mit einem Wachstum des gesamten Zahlungsvolumens von 32 %.

Die Bequemlichkeit von PayPal auf dem Handy wird auch weiterhin die Ergebnisse von PayPal beeinflussen, unabhängig davon, ob dies auf der mobilen Website von eBay oder bei einem anderen Händler geschieht.

Zwar stellt der Verlust eines Teils des eBay-Geschäfts einen Gegenwind für PayPal dar, aber die Auswirkungen dürften nicht annähernd so groß sein, wie die Investoren zunächst befürchtet hatten. PayPal behält den profitabelsten Teil seines Geschäfts von eBay, und es ist gut darin, die Kunden dort zu halten. Darüber hinaus wächst es mit anderen Händlern und im mobilen Bereich so schnell, dass die Auswirkungen des Verlusts von eBay zu diesem Zeitpunkt minimal sind. Die Investoren von PayPal müssen sich keine Sorgen machen.